天富龙：深耕绿色纤维赛道，打造循环经济新标杆

【环球网财经综合报道】作为循环经济与绿色发展的领军企业，扬州天富龙集团股份有限公司（以下简称“天富龙”）于8月8日在上交所主板上市。依托在绿色再生纤维领域的技术积淀和市场领先优势，天富龙正加速构建全球化布局与研发创新驱动的双轮发展格局。上市之后，天富龙将以“制造数字化、产销全球化、发展绿色化”为方向，持续推动循环经济产业升级，致力于成为具有国际影响力的功能型纤维材料领先企业。

循环经济主航道上的“隐形冠军”

天富龙是一家专注于差别化涤纶短纤维研发、生产和销售的高新技术企业，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，广泛应用于汽车内饰、家用纺织、建筑工程、健康护理等领域。根据中国化学纤维工业协会统计，2021—2023年公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维销量连续三年国内市场排名第一。

在国家“双碳”战略下，资源循环利用产业迎来黄金发展期。《“十四五”循环经济发展规划》明确提出，到2025年废旧纺织品循环利用率达25%，再生纤维产量目标200万吨。天富龙作为再生涤纶短纤维领域的头部企业，将直接受益于政策支持。

从财务数据来看，2022-2024年，公司营业收入从25.76亿元增至38.41亿元，年复合增长率22.1%；扣非净利润从3.38亿元增至4.51亿元，年复合增长率15.4%，盈利能力持续增强。2024年综合毛利率为16.50%，其中再生有色涤纶短纤维毛利率达30.39%，显著高于行业平均水平，凸显技术壁垒带来的溢价能力。

此外，公司资产负债率持续下降，2024年末仅为10.32%，财务结构稳健，抗风险能力强。加权平均净资产收益率保持在13%以上，展现出良好的盈利能力和资本运作效率。

市场需求持续扩容

天富龙产品主要领域之一为汽车内饰，汽车内饰领域的销售收入占比超过了30%。作为国民经济的重要产业，我国汽车产业经过多年发展市场规模庞大。2023年国内汽车首次产销量突破3,000万辆，2024 年保持3,000 万辆以上规模，连续多年稳居全球第一。汽车销量的持续增长将带动纤维需求增长。

为更好的从源头对汽车内饰件的标准和质量进行把控，精益化管理模式在多层级的分工体系中不断向上游传导；常规情况下，整车厂与各级供应商保持长期合作，不会随意更换，为公司实现经营业绩稳定奠定基础。公司在汽车内饰行业的主要客户包括中联地毯、拓普集团、坤泰股份、鸿祥股份、跃飞新材、三泰车饰等行业内知名企业。天富龙与各家客户合作年限普遍超过10年，并深度参与整车厂新车型的内饰纤维同步开发，能够更好地锁定未来的订单需求。

天富龙的聚烯烃复合短纤维具有柔软、亲肤、亲水的特性，可广泛应用于健康护理行业。健康护理行业以吸收性卫生用品为主要消费品，主要细分领域主要包括女性卫生用品、婴儿卫生用品和成人失禁用品等产品。未来随着国内婴儿卫生用品市场（预计2025年规模1,050亿元）和成人失禁用品市场（预计2025年规模129.64亿元）的扩张，业务潜力巨大。目前公司已进入北京大源等客户的供应商体系，健康护理领域收入规模持续增加。

此外，公司计划投资5.52亿元在泰国、越南建设生产基地，响应东南亚市场对环保材料的需求，进一步打开增长空间。

核心技术构筑护城河

天富龙深耕行业多年，在差别化涤纶短纤维的材料开发及改进、配方优化开发、生产工艺升级及优化、生产过程质量管控、纺丝组件开发、设备自动化改造等方面持续研发，已经构建了自主独立的技术体系，形成了具有竞争优势的核心技术。

再生有色涤纶短纤维的主要特征为“再生”、“有色”，利用低成本的再生原料高效开发并生产出颜色准确及稳定的产品是行业竞争的核心所在。天富龙在泡料使用、颜色配方、颜色稳定方面形成了核心技术优势，能够有效去除原料中含有的氨纶分子等其他杂质，提高原料熔体的纯度、粘度以及可纺性，丰富的颜色数据库可以有效和客户需求匹配，高效地开发出客户所需的定制化颜色，并且控制成本。同一连续生产的批次下，各时间段生产的纤维颜色保持稳定，同一型号纤维在不同批次的生产过程中保持稳定。

关于再生有色涤纶短纤维，公司掌握了色母粒研制、原液着色、双螺杆熔融纺丝、聚合增粘的核心技术；关于差别化复合纤维，公司掌握了聚酯配方及纺丝加工的核心技术。截至目前，天富龙拥有授权专利百余项，其中发明专利33项，覆盖色母粒研制、原液着色、双螺杆熔融纺丝、聚合增粘、功能性改性聚酯高分子设计等关键环节。公司参与制定了多项国家标准、行业标准及团体标准，实现从“产品输出”到“标准输出”的跨越。（一言）