英媒：“先买后付”争议中席卷全球

英国《经济学人》8月4日文章，原题：“先买后付”正在席卷全球   墨西哥卷饼、音乐节门票甚至肉毒素注射，如今都能通过“先买后付”方式购买。这种支付模式在全球迅速走红，改变了消费金融的面貌。

有人嘲讽买午餐也要分期付款是消费主义的荒谬理念，另一些人则担心其隐藏的信贷风险。无论支持与否，都未能阻止相关行业扩张。根据“世界支付”公司的数据，去年“先买后付”在全球的交易额达到3420亿美元，10年前这一数字还不到20亿美元。老牌金融机构如摩根大通、在线支付服务商贝宝纷纷入局，抢占传统银行的地盘，甚至涉足企业间贷款这一更大的市场。同时，“先买后付”债务组合的二级市场正兴起，资产管理公司和私募基金争相购买，推动其金融化。

早在1856年，辛格缝纫机公司就靠类似付款模式打开市场。当消费者购买一件100美元的商品时，可以分期付款，“先买后付”公司提前向商户支付货款并抽取手续费（通常约3美元）。用户一般在6周内完成4期付款，且多数不收取利息。数据显示，使用“先买后付”的消费者平均消费额比未使用者高出20%以上。美国银行数据显示，1965年以前出生的人中，只有不足2%使用“先买后付”，而千禧一代和Z世代的比例高达10%。在瑞典，“先买后付”已占线上交易的20%。

同时，“先买后付”与主流金融的界限正在模糊。苹果和谷歌也已将“先买后付”功能整合进数字钱包。贝宝2020年推出“先买后付”服务，去年该业务支付额达330亿美元，且保持约20%的年增长率。资本市场的热情进一步推高了行业扩张。“先买后付”企业希望以轻资产模式快速增长，因而纷纷将贷款资产证券化并出售。 

批评者担心，“先买后付”可能鼓励低收入群体超前消费，甚至导致债务滚雪球。数据显示，瑞典一家支付企业的消费者信贷损失率（借款人违约导致的损失比率）在今年一季度同比上升17%；美国联邦储备的研究显示，“先买后付”逾期用户比例从2021年的15%增至2024年的24%。不过，“先买后付”的违约率仍显著低于信用卡。美国消费者金融保护局指出，2019年至2022年，“先买后付”贷款的违约率约为2%，而信用卡债务违约率高达10%。此外，近期研究显示，“先买后付”使用并未明显增加借款人的整体财务压力。美国信用评分机构发现高频使用“先买后付”且按时还款的用户信用评分不降反升。目前来看，作为一种新兴金融工具，它比批评者想象的更安全，也更具潜力。对年轻消费者而言，它可能成为未来主流消费金融的重要组成部分。（江莉译）