集群化与资本出海，中小企业破局资金困境的双路径探索
【环球网财经 记者 陈超】“资金紧张问题持续位列中小企业发展困境前三，主要原因包括市场需求不足、应收账款拖欠及融资供需错配等。”在8月1日举办的“3451企业启动资本路径上市论坛”上，中国中小企业协会常务副会长马彬的这句话，道出了许多中国中小企业的共同困境。
作为推动经济增长、促进就业和社会稳定的重要力量，中小企业因规模小、信息透明度低、经营风险大等特点，在融资路上屡屡碰壁。然而，在政策红利与市场机制的双重驱动下，集群化发展与资本出海或能成为其破解困局的重要路径。
集群化*，*从单打独斗到协同作战
论坛上，《证券日报》社副社长姜帆强调，“资本市场既是企业发展的加速器，又是产业升级的催化剂”。但她也指出，如何让资本活水精准滴灌这一关键性问题。对此，信永中和合伙人宗承勇认为，企业集群化拥抱资本市场模式，或可帮助企业大幅度降低融资成本。
这并非空穴来风的观点。中小企业体量小、抗风险能力弱，仅靠单打独斗，很难在复杂多变的外部环境中生存。采取集群化发展，以抱团取暖的方式促进知识、信息、资本等要素共用，以及设备、服务、人力等资源共享，能够减轻其成本压力，增强市场话语权。
前不久，工信部发布第三批中小企业数字化转型城市试点名单。2023年起，工信部联合财政部开展中小企业数字化转型城市试点工作，已遴选出3批101个城市，支持超4万家中小企业实施数字化改造。两年来，中小企业数字化转型进展不断加快，质效稳步提升，试点工作对中小企业数字化转型的系统性赋能作用不断显现。
业内人士认为，集群可以优化创新资源配置，帮助中小企业打通产学研合作渠道，在集成电路设计、光伏材料、锂电池材料和装备等产业链关键环节，形成重要配套能力。同时，集群聚焦数字化、绿色化链式转型模式，通过集中式开发和分布式部署解决方案，有效降低中小企业转型成本。集群内部大中小企业间资源协同水平日益提升，开展了设备、物流、仓储、人力、设计等资源共用共享。
论坛上“3451战略”提出的“企业集群化拥抱资本市场”模式，同样是对这种集群化发展思路的实践探索，通过产业协同、组织共建、资本联通、平台赋能等维度，让中小企业在集群中实现资源互补与共同发展。
资本出海*，*港股市场成重要选择
在国内资本市场不断完善的同时，港股市场也为中小企业资本出海提供了重要平台。搜了集团联合创始人唐华认为，当前中国经济正从"速度逻辑"向"质量逻辑"深度转型，资本市场改革进入高质量发展阶段，民营企业迎来从"产品出海"向"资本出海"跨越的关键窗口期。
今年以来，在多重利好因素推动下，2025年上半年香港IPO市场共集资1071亿港元，较2024年同期上升七倍，跃居全球首位，为近十年来同期第二高，并已超越2024年全年集资额。
不过，从市值规模看，港股二季度上市的新股市值两极分化明显。一方面，以宁德时代、恒瑞医药为代表的巨型IPO抬高了整体平均募资规模，使上半年港股IPO平均募资额同比大涨5倍，达近10年同期高水平；另一方面，不少中小企业亦登陆港股，这些小盘新股通常发行规模在1亿港元至5亿港元之间，依靠市场机制完成融资。这反映出港股IPO市场已形成“巨无霸+细分成长企业”并存的格局，吸引行业头部企业来港上市募资的同时，持续支持中小企业融资上市。
同时，对于中小企业而言，港股市场的这种多元化格局与市场化机制，为其提供了另一条重要的融资路径，使其有机会对接全球资本，实现资本出海的跨越。
论坛上“3451战略”提出的“企业集群化拥抱资本市场”模式，正是对这种集群化发展思路的实践探索，通过产业协同、组织共建、资本联通、平台赋能等维度，让中小企业在集群中实现资源互补与共同发展。在接受采访时，当被问及“3451战略”与传统的IPO路径相比，其最核心的创新点有哪些时，唐华表示，最核心的创新在于此次是用集体共同体来推进IPO。过去传统做法在路演时依赖的是资本投资或投机行为，而“3451战略”是为了满足企业发展需求，并非基于投机变现套现原理。在该战略下，企业上市只是一个起点，而非终点，这与传统模式截然不同，能够真正助力企业健康成长。
马彬同样强调，当前政策红利正加速释放，今年2月出台的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》深入推进北交所新三板普惠金融试点，5月实施的《民营经济促进法》也明确支持民营经济组织通过发行股票等方式获得资金。她特别提到，在消费升级与乡村振兴战略推动下，农业企业正迎来向产业链高端化发展和品牌化转型的重要机遇。
新趋势：链式经济化布局
“未来不仅要帮助企业在国内上市，更要让国际投资者通过‘链经济模式’看懂中国企业的价值逻辑。” 唐华的观点，道出了链式经济化布局在当下的重要性。这种以产业链为纽带的协同发展模式，正成为破解中小企业发展难题、激活产业生态活力的新趋势。
量大面广的中小企业是实体经济的根基，而数字化是其升级的关键抓手，但目前全流程数字化覆盖的中小企业占比不足 10%。“不敢转”“不会转” 的困境，根源在于经验、技术、资金的短板。在此背景下，“大企业建平台、中小企业用平台” 的融通路径逐渐清晰，而链式经济化布局正是这一路径的深化延伸。
工业互联网平台作为链式协同的重要载体，需要更精准地响应需求：既要聚焦中小企业运营痛点与发展瓶颈，丰富转型 “工具箱”；也要在满足共性与行业特性需求之外，提供快速化、轻量化、精准化的个性化服务。这种以大带小的链式转型，绝非单向赋能。中小企业的数字化经验能反哺大企业的产业链与创新链，促进人流、物流、资金流、技术流、信息流的互联互通，最终形成 “大河有水小河满，小河有水大河满” 的良性生态。
从模式本质看，“链经济” 以去中心化、不可篡改、透明可追溯等特性，构建了政府、企业、市场、平台之间的信任与共享机制，为产业升级、金融服务等领域注入新动能。而放到全球视野中，中国凭借全链条生产优势支撑全球产业链稳定，越来越多企业通过全球链式布局输出高含金量的产品与创新成果，推动国际合作共赢。
多地实践已印证链式经济化布局的成效：临沂临港区紧扣 “产业链” 关键词，以 “链长制” 深耕精品钢建材、新能源汽车等五大产业链，实现聚链成群、蓄能成势；滨州聚焦低空装备产业，推动上下游协同创新，让低空经济乘势 “高飞”；西安围绕19条重点产业链，形成光伏、光子等千亿级集群。这些案例无不彰显，链式经济化布局正成为激活产业潜能、实现破局发展的核心路径。