雅下工程发力，高压材料技术迎来利好

【环球网财经综合报道】近期能源领域动作不断，虚拟电厂建设加速推进、重大能源项目相继落地，为本土企业创造了良好的发展契机。

尤其近日，雅鲁藏布江下游水电工程全面启动，带动了一批相关概念股。据悉，该项目总投资约1.2万亿元，规划建设5座梯级电站，总装机容量达6000万 - 7000万千瓦，相当于3个三峡工程。鉴于新建大型能源水利项目设备国产化率高，且出于保密与安全考虑，该项目极有可能实现100%国产化，本土电缆等产业链企业由此迎来重大机遇。

行业专家指出,高海拔电网领域对电缆材料要求严苛,一般特高压电缆料需适应-40℃至70℃的温差、强紫外线辐射、高海拔低气压等复杂环境,且需满足30年以上使用寿命要求。

在高端电缆料领域，国产化替代加速。当前110kV及以上高压电缆绝缘料年进口量超10万吨，外资占比80%。不过，万马股份220kV超净XLPE绝缘料稳定量产，500kV等级电缆系统材料进入国家示范工程并取得稳定运行数据，部分指标达国际先进水平，打破进口垄断。2024年其超高压绝缘料业务产品发出量同比增长9.31%，单月最高销量突破5.55万吨，国内市占率从2021年的约15%提升至约20%，2025年三期项目投产后产能将增至6万吨。

西部证券研报显示，万马股份是国内少数具备110kV - 220kV高压电缆料外部供应能力且通过下游认证的企业，在国产化进程中占据关键位置。

值得一提的是，7月24日，万马股份新增“水利”“绿色电力”概念标签。起因是投资者询问公司产品能否用于水利发电站，公司回应产品具备成熟适配能力，曾参与三峡水电站、广西南宁抽水蓄能电站等多个大型水电站项目，凸显其在水利电力领域的技术与实践优势。

雅下工程地处高海拔，地形地质条件复杂，对设备材料的稳定性提出了极高要求。市场分析认为，在国家能源工程国产化率提升背景下，国内具备技术、性能与认证优势的企业，有望在重大能源项目中获得更多订单，实现新发展。（陈十一）