美财政部2025年三季度借款或超万亿，市场紧盯发债细节

【环球网财经综合报道】周一，美国财政部称，因7月初政府现金储备偏低且未来现金流入预计减少，2025年第三季度（7月至9月）将净借入超1万亿美元，远高于4月公布的5540亿美元预期值，此次公布的1.007万亿美元“可流通净借款”大致符合华尔街分析师预测。

这是7月4日“大而美”法案通过后财政部首次公布借款计划，该法案将总借款上限上调5万亿美元，使财政部得以重新发债筹资。此前受债务上限限制，财政部主要靠消耗现金储备维持运转，截至7月3日，政府现金储备仅3130亿美元，不及去年同期一半，这解释了借款预期大幅上调的原因。

同时，财政部预计2025年第四季度净借款将达5900亿美元，虽低于三季度，但仍处高位，凸显美国政府偿债和维持开支的双重压力。如今，财政部的“融资公告”备受华尔街关注。

本周三，财政部将公布此轮借款的详细结构安排，包括国债发行时间与期限分布，这将深刻影响债券市场走势。市场普遍预期，财政部将维持长期债券发行量不变，加大短期国库券销售力度，此举虽能避免锁定高利率长期债务，但会加大政府短期利率波动风险。维持长期债务发行稳定虽可等待美联储降息以锁定低成本融资，但长期利率未必随美联储降息同步下降。

此外，特朗普政府的减税政策使联邦政府税收减少，给财政收入带来长期压力。尽管近期关税收入大幅增长部分缓解了压力，但由于各国贸易协议变动，关税收入能否持续保持高位仍存疑问。（陈十一）