周期板块吸金上涨，后市如何看？

【环球网财经综合报道】近期，钢铁、水泥、光伏、新能源汽车等板块集体上扬。Wind数据显示，钢铁ETF近一个月涨幅超18%，光伏ETF、煤炭ETF等涨幅均超10%。近一周，多只钢铁、化工、基建、建材等板块ETF资金净流入超10亿元。

据招商证券研报统计，上周（7月21日—7月25日）周期ETF涨幅最大，规模以上平均上涨6.41%。国信证券研报统计，周期ETF净申购最多，为102.31亿元。

“周期行情内部正在向煤炭、建筑等低位行业扩散。”兴业证券研报认为，这种板块轮动与行情扩散的背后，反映的是市场风险偏好提升后，各类资金正在主线内部积极寻找和挖掘尚未被充分定价的细分领域。在反内卷涉及的重点行业中，普钢、玻璃玻纤、钛白粉、新能源链（硅料、伏电电池组件、锂电专用设备）当前企业盈利状况和资本开支均处在历史低位，参与反内卷意愿较强，后续有望看到行业做出积极变化。

展望后市，华宝证券认为，短期来看，周期板块、商品市场存在过热超涨风险，科技（AI、芯片等）、新能源领域轮动性价比有所回升，后续成长风格有望接力周期。宽基方向创业板、中证500、中证800、中证1000等中盘方向预计表现更好。

东方证券研报认为，行业和主题领涨结构变化在即。上周领涨行业是建筑材料（8.2%）、煤炭（8.0%）、钢铁（7.7%）和有色（6.7%），主要系“反内卷”和水电站的主题驱动、商品价格上涨和潜在政策预期，短期主题行情和商品价格加速上涨阶段或已进入尾声。假设政策符合预期，相关行业供给侧变化趋势延续，但商品价格仍然难以大幅上涨，相关行业股价上涨斜率会降低，市场需要看到更明确的需求侧预期。（闻辉）