南向资金持续涌入港股，推动市场活跃与AH溢价缩窄

【环球网财经综合报道】7月25日，南向资金合计净买入达201.84亿港元。放眼到今年以来，南向资金火力全开，合计净买入8200.28亿港元，这一数据不仅超过去年全年的8079亿港元，还超过2022年至2023年南向资金净买入额的总和。

值得关注的是，这已是南向资金连续第25个月净买入港股。国泰海通分析指出，南向资金仍有增配空间，全年南向资金净流入额有望突破万亿港元。而从近一个月的配置方向来看，南向资金重点聚焦互联网龙头、医药、银行、保险等公司。

今年以来，恒生指数累计上涨26.56%，领涨全球主要股指。中金公司认为，港股市场的持续活跃以及行业轮动的高度结构化，与充裕的流动性紧密相关。而影响港股资金面的诸多因素中，除香港金管局5至7月超预期投放资金外，南向资金是关键助力之一。目前，南向资金成交额占港股成交额比例已攀升至约35%的高点。

从资金类别分析，主动公募基金港股持仓占比从去年底的25.8%提升至32.5%，今年以来主动公募资金对港股的配置规模提升1000亿至1200亿港元。保险资金则稳步买入港股高股息板块，尤其是分红比例较高的银行板块。此外，直接开通港股通交易的个人投资者与私募基金买入港股规模也有所增加。

此外，南向资金的持续流入对港股估值产生积极影响。恒生沪深港通AH股溢价指数在7月25日跌至123.4点，创下2020年6月以来新低，今年以来该指数累计下跌超13%。兴证策略研究报告认为，港股与A股的流动性一直存在较大差距，这是不少港股公司相较A股公司存在折价的重要原因。今年以来，随着各类资金进入港股市场，港股流动性显著改善，港股与A股流动性差距迎来趋势性收窄。（南木）