险资服务实体经济“变奏”：债权计划收缩，股权与证券化业务激增

【环球网财经综合报道】今年上半年，保险资管公司业务重心显著调整，债权投资计划登记量持续下滑，而股权投资计划、私募股权基金及资产证券化业务则大幅增长，折射出险资服务实体经济方式的深刻变革。

债权投资计划作为保险资管曾经的“主力军”，自2022年起新增业务量连续四年减少。今年上半年，登记债权计划137只，规模2122亿元，同比分别减少23%、24.5%。业内人士分析，基建及债权类融资需求减少、融资成本优势丧失及收益率下降，是债权计划萎缩的主要原因。当前，新登记债权计划平均收益率已降至“3%+”水平，优质资产项目收益率甚至降至“2%+”。

与此同时，保险资管正加速向资产证券化业务转型。资产支持计划作为主要形式，自2021年登记制改革后快速发展，今年上半年登记数量与规模继续保持高位。保险资管通过设立资产支持计划，盘活存量基建项目，助力绿色、新型基建及新经济类项目融资。

股权投资业务亦成为保险资管新增长点。上半年，股权投资计划登记数量与规模同比分别增长120%、188%，保险私募股权基金登记规模更是激增524.9%。保险资金凭借规模大、周期长、来源稳定的优势，在金融“五篇大文章”、新质生产力等领域落地项目增多。

国寿资产等头部机构将股权业务视为未来重要资产配置方向，预计股权投资将成为保险资管核心竞争力所在。然而，优质资产筛选、交易结构设计和投后跟踪管理仍是股权投资面临的挑战。

业内人士表示，保险资管业务重心的调整，既是响应国家新旧动能转换的号召，也是险资适应时代趋势、提升自身发展动能的必然选择。未来，保险资管将继续锚定股权投资、盘活存量两大领域，为实体经济提供更加多元、高效的金融服务。（陈十一）