年内50只主动权益基金清算 发起式基金清盘压力凸显

【环球网财经综合报道】尽管今年A股市场整体呈现震荡上行态势，但部分公募权益类基金仍因规模持续缩水触发清算条件。据Wind数据统计，截至7月16日，年内已有50只主动权益类基金（含普通股票型、偏股混合型及FOF产品）进入清算程序，其中发起式基金成为清盘“重灾区”。

7月15日，中银证券慧泽进取3个月持有正式启动清算程序。该基金为发起式FOF产品，成立于2022年7月7日，由中银证券自购1000万元设立。然而，截至2025年一季度末，其资产净值仅0.28亿元，较成立时增长不足0.18亿元，远低于2亿元的“安全线”。根据合同约定，基金成立满3年后若资产净值持续低于2亿元，将自动终止并清算。

业内人士指出，发起式基金虽降低了成立门槛，但“宽进严出”的机制对基金管理人的持续营销能力提出更高要求。中银证券慧泽进取的清盘，反映出部分中小基金公司在FOF等创新产品布局中面临的长尾挑战。

截至7月16日，7月已有6只主动权益基金进入清算流程，除国联智选红利股票、海富通优势驱动因持有人大会表决通过清算外，其余4只基金均因触发合同终止条款而直接清盘。例如：申万菱信专精特新主题发起式：合同生效满3年后资产净值不足2亿元；财通资管通达未来6个月持有混合发起式：同样因3年期规模未达标终止；中银慧泽积极3个月持有混合发起（与中银证券慧泽进取同属中银系）：规模持续低迷导致清盘。

上述案例显示，发起式基金的“三年大考”已成为清盘主因之一。根据规定，发起式基金需在成立时由基金管理人、高管或员工认购不低于1000万元，且持有期不少于3年，但若3年后资产净值低于2亿元，则必须终止。

分析人士认为，今年权益基金清盘数量增多，一方面与市场结构性行情有关——资金向头部基金和赛道型产品集中，中小规模基金吸引力下降；另一方面，渠道销售资源向绩优产品倾斜，导致新发基金“保成立”容易、“做规模”难。

上海某公募基金渠道总监表示：“现在投资者更倾向选择历史业绩稳定、品牌知名度高的产品，中小基金公司若缺乏明星基金经理或差异化策略，很难在竞争中突围。”

天相投顾基金评价中心负责人指出：“发起式基金的清盘不应简单视为失败，而是市场优胜劣汰的体现。未来基金公司需更谨慎评估产品策略与自身资源匹配度，避免盲目跟风发行。”