全球债市“警报”拉响：财政赤字成主因，日美德债齐承压

【环球网财经综合报道】全球发达经济体正深陷财政赤字泥潭，主要经济体长期债券收益率周一集体攀升，财政问题取代利率政策成为市场焦点。

行情显示，日本30年期国债收益率周一涨超10个基点，逼近5月纪录高位；10年期日债收益率周二进一步涨至1.595%，创2008年10月以来新高。日本参议院选举在即，竞选人承诺增加支出与减税以吸引选民，执政联盟或失多数派地位，降低消费税率的争论加剧，引发市场对日本财政状况的担忧。此外，超长期日债需求下降，传统买家寿险公司减少购买，日本央行逐步退出市场，也推动日债下跌。日本央行去年结束负利率政策并两次上调利率，官员预计7月31日议息会议将维持基准利率0.5%不变。

欧洲市场上，30年期德国国债收益率隔夜一度涨3个基点至3.25%，触及2023年以来最高水平。德国当局为加强军备和基础设施，放弃数十年财政节约政策。德国总理默茨警告，特朗普提出的30%关税威胁将重创欧洲最大经济体的出口企业。

美债方面，30年期美债收益率周一连续第三天下跌，截至纽约时段尾盘涨3.21个基点报4.978%，逼近敏感的5%关口，上次达到该水平是在6月初。本月初以来，30年期美债收益率累计上涨逾20个基点。这一走势受全球债市行情影响，投资者担忧各国政府控制预算赤字的能力。同时，市场关注周二公布的美国6月CPI数据，部分华尔街策略师预计该数据将首次反映特朗普全球贸易战的影响。美银证券美国利率策略主管Mark Cabana表示，通胀上升或迫使市场重新评估美联储政策路径，高于预期的通胀数据将使市场对9月降息预期“稍作停顿”。

MFS投资管理公司Benoit Anne称，货币政策不再是焦点，预算和国家债务动态取而代之。新加坡对冲基金Blue Edge Advisors投资组合经理Calvin Yeoh表示，各国政府都在财政扩张道路上，政府债券市场长端收益率或维持高位，只有经济增长放缓时才会下降。Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师George Bory认为，30年期美债收益率可能进一步走高，缓解压力需依靠收益率曲线长端。（陈十一）