险资加速布局：港股高股息资产成“心头好”

【环球网财经综合报道】近日，险资在权益市场动作频频，对港股高股息资产的青睐愈发明显，投资比例和参与度显著提升。

据《2024年保险资金境外投资及港股通投资情况调研结果》，中国香港市场投资余额占保险机构境外投资余额的51%，是险资境外股票和债券投资首选。63%的机构计划2025年增加港股投资规模，且港股通资金集中于金融、能源、电信等行业。

今年以来，险资举牌19次，涉及15家上市公司，其中三分之二为H股标的。这些标的估值低、股息率高、分红稳定，H股的折价优势和免税红利等特点尤为突出。同时，港股市场也是保险资金长期投资试点项目的价值发现地。如国丰兴华管理的200亿元鸿鹄志远二期私募证券投资基金，投资范围涵盖符合条件的大型上市公司A+H股；泰康稳行管理的基金精选境内外优质上市公司；阳光和远基金将重点配置沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股及相关ETF。

业内人士认为，H股受险资青睐与其“性价比”优势有关。上半年恒生AH股溢价指数虽下跌近10%，但截至上半年末仍接近130，A股价格比H股高近30%。H股具备折价优势，且机构投资者通过港股通连续持有满12个月，股息红利所得可免征企业所得税。此外，港股国际化程度高，险资通过动态平衡持仓可降低投资组合波动。

在利率下行、存量高收益资产到期、权益市场波动背景下，险资资产再配置压力增大，更倾向寻找底层资产安全、长期收益稳定的标的，高股息港股成为“压舱石”资产之一。

除港股外，今年一季度多家险企还加仓A股高股息标的。新会计准则切换对险资投资影响显著，自2023年起上市险企实施，非上市险企最晚2026年实施。新准则下，金融资产分类变化大，权益类资产市值波动直接进利润表，放大险企利润波动。不少险企加大布局OCI类资产以平抑报表波动。（陈十一）