A股市场银行板块调整

【环球网财经综合报道】2025年6月27日，A股市场下跌，其中市值超10万亿元的银行板块出现“集体杀跌”。截至收盘，银行指数最新收盘4349.04点，跌幅为2.69%，位居行业跌幅榜前列。

这波突如其来的调整让市场措手不及。究竟是什么引发了银行股下跌？市场分析认为，主要有两大推手：

其一，“月末效应”似乎再次应验。回看近几个月的数据，银行板块在月末的表现往往不尽如人意。4月30日银行板块跌幅超2%，5月下旬也曾经历调整。市场猜测，月末资金面收紧、机构结算等因素可能对银行股流动性造成短期压力。

其二，一则关于机构调仓的消息被市场放大解读。今日上午有报道称，某大型机构表示过去一年持续加配高分红股票（银行股是典型代表），配置比例已达30%左右，并称投资团队正转向研究投资科创板企业。此消息被解读为，该类机构对高分红资产的加仓周期可能告一段落，资金或将从银行等红利股流出，转而投向成长性更高的科创板股票。受此影响，以银行为首的红利股集体回调，而成长股则相对强势。

银行股的调整并非孤立现象，红利板块中的中国石油、长江电力等也贡献了不小的跌幅。这引发了市场对于银行板块是否已“拥挤”的担忧。此前银行股持续上涨，一度对其他板块形成资金挤出效应。

然而，也有分析指出，银行股的调整或是阶段性的。长江证券数据显示，二季度以来银行股的交易拥挤度并未达到历史高点，国有大行的成交额占比和换手率仍相对较低。银行股的上涨逻辑依然存在：基本面风险底线已基本确立，高股息对险资等绝对收益机构吸引力持续，被动基金扩容、主动基金欠配等因素仍在支撑。险资持续增持银行股的动作也印证了这一点，中国平安近期举牌招商银行H股即例证。

银行股，尤其是国有大行的股息率依然具有吸引力，A股平均超4%，H股更超5%，在低利率环境下具备配置价值。有券商研究员认为，银行股今日调整更多是前期涨幅较大个股的正常回调，部分机构在季末可能存在兑现需求，银行股的基本面并未恶化。(文馨)