大摩：美联储2025年或不会降息，预计从2026年3月开始

【环球网财经综合报道】摩根士丹利发布最新研报，分析师Michael T Gapen等预测，由于关税政策将推动通胀在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降息。

摩根士丹利在研报中表示，鲍威尔重申了上周FOMC会议的核心信息：我们处于有利位置，可以等待了解更多经济可能走向，然后再考虑对政策立场进行任何调整。他强调，美联储将继续保持观望模式，直到数据带来更多清晰性。

关于贸易政策的影响，鲍威尔提到，关税可能推高价格并拖累经济活动，但对通胀的影响存在不确定性，可能是短暂的或更持久的。同时，他认为，关税传导将在第三季度变得更加突出，当前库存和定价决策会产生滞后效应。

该投行预计，降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。

不过，摩根士丹利也承认存在风险：如果私营部门不得不承担比预期更多的关税成本，那么风险将转向劳动力市场疲软，利率降息可能会更早到来。（南木）