南向资金持续流入，机构关注港股板块分化

【环球网财经综合报道】6月24日，据中信建投最新发布的研报，今年以来南向资金持续净买入，不过近一月流入趋势有所减缓。截至6月20日，年内南向资金累计净买入超6910亿港元，超过2024年全年南向资金净买入8079亿港元的85%。

上述研报指出，从近期资金流向看，近一周南向资金流入金融业与医疗保健业，流出资讯科技业。市场动态方面，科创板ETF被纳入投顾范畴，促进更多中长期资金向新质生产力领域聚集。

天风证券分析指出，自4月初以来，恒生指数虽已实现较为可观的涨幅，但板块热度分化明显。港股银行板块拥挤度自3月起逐渐提升，但上升斜率较缓，仍低于去年平均水平，可认为市场情绪尚未过热。恒生科技与港股创新药的拥挤度指标出现分化，前者回落至去年平均水平，后者则不断刷新近年高位。新消费板块中，以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团为代表的成分股，其拥挤度中枢也出现明显上移。

该研报认为，对于盈利预期有所下修的科技板块而言，其胜率的提升或许需要期待AI相关产业趋势再次启动，类似年初Deepseek出现所带来的商业格局冲击。然而，这种趋势的启动具有一定随机性，因此左侧介入时更应注重赔率而非胜率。

值得一提的是，天风证券研报也谈到，今年以来，南向资金积极流入，港股IPO与再融资规模明显提升，都增加了对港元的需求，推升港元汇率至强方保证。5月初，金管局释放银行总结余，带动Hibor回落，港美利差负向走扩，可观的套息收益吸引外资涌入，外汇储备在5月也出现明显提升。（闻辉）