维持利率不变，美联储下调增长上调通胀预期

【环球网财经综合报道】北京时间6月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是自去年11月以来的连续第四次维持利率水平。尽管如此，美联储在最新的政策声明和《经济预期摘要》（SEP）中传递出复杂的经济信号。

美联储声明指出，尽管净出口波动影响了近期数据，但经济活动仍在稳健扩张，失业率保持低位，劳动力市场状况良好，只是通胀仍略高于2%的目标。FOMC重申致力于实现最大就业和2%的通胀目标，并强调将密切关注数据和经济前景变化，为未来政策调整留有余地。

在SEP中，决策者们显著下调了对未来三年的经济增长预期。2025、2026、2027年底的GDP增速预期中值分别调整为1.4%、1.6%、1.8%，较3月份的1.7%、1.8%、1.8%均有回落。

在SEP中，失业率预期被上调。2025、2026、2027年底的失业率预期中值分别为4.5%、4.5%、4.4%，高于此前的4.4%、4.3%、4.3%。

值得注意的是，通胀预期也被调高。2025、2026、2027年底的PCE和核心PCE通胀预期中值均上调，分别为3.0%和3.1%（2025年）、2.4%（两者相同，2026年）、2.1%（两者相同，2027年）。这些预期均高于美联储2%的通胀目标，显示通胀回落之路可能比预期更漫长。

备受市场关注的“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间。这意味着，美联储将在当前基础上累计降息50个基点，与3月会议结果一致。

对于2026年底的利率预期中位数，点阵图显示为3.50%至3.75%，高于3月份的3.25%至3.50%区间，意味着委员们对明年降息幅度的预期从50个基点收窄至25个基点。（文馨）