南向资金捧红港股“五朵金花”

【环球网财经综合报道】近期，港股市场出现结构性亮点，医疗、科技、消费、红利、金融五大板块持续走强，形成备受关注的“五朵金花”格局。恒生沪深港通AH股溢价指数创近五年新低，部分龙头股甚至出现H股溢价，反映出H股相对A股的折价大幅收窄。南向资金的大幅流入成为这一轮行情的重要推手。

Wind数据显示，截至6月17日，今年以来南向资金累计净买入港股逾6900亿港元，已超过去年全年的85%。资金流向清晰地指向了“五朵金花”板块。从ETF产品表现来看，涨幅居前的均为相关主题产品，如港股医药ETF、港股科技ETF、港股消费ETF等，部分区间涨幅超过40%。主动型基金方面，重仓港股创新药、新消费等板块的产品业绩亮眼，回报率普遍超过60%甚至更高。香港交易所因受益于新经济公司IPO热潮，业绩创历史新高，也带动了相关金融ETF的上涨。

这五大板块能脱颖而出，格林基金郑中华将其原因划分为三类：一是以业绩驱动的“戴维斯双击”，如受益于AI爆发的科技和悦己经济相关的消费板块；二是以估值驱动的“戴维斯双击”，如业绩好转、政策优化、估值低位的医疗板块；三是以估值修复为主，如红利和金融板块，主要受“A股映射”和险资等中长期资金寻求低波动、稳定收益品种的影响。

对于市场普遍关心的价值回归还是资金博弈问题，多数机构人士认为，AH溢价收窄更多是价值回归的结果。格林基金郑中华表示，港股目前不存在显著的过热风险，五大行业上涨后续仍将存在，股价趋势有望维持。他更看好以业绩为主驱动的科技和消费板块。

香港全球价值链投资有限公司创始人万成水则强调科技创新的长期价值，认为以人工智能为首的科技主题在五大板块中确定性最高。港股整体估值仍处于全球较低水平，值得持续关注。

长期来看，随着沪深港通机制优化，AH股价差可能进一步收敛，尤其是高分红、低估值的蓝筹股。中金公司研报亦指出，美元周期下行、中国基本面韧性、AI产业趋势及估值低廉等因素，都支持港股价值重估的进程。

在资金推动和政策环境改善下，港股“五朵金花”的走强既有价值回归的内在逻辑，也蕴含着结构性机会。机构普遍认为，这一行情具有一定的持续性，投资者仍需关注各板块不同的驱动因素和长期发展前景。（文馨）