中国互联网板块估值修复 瑞银看好这些机会

【环球网财经综合报道】瑞银近期发布的研究报告显示，中国互联网行业上半年迎来估值修复，KWEB中国互联网ETF年初至今上涨18%，与恒生指数22%的涨幅基本同步。这轮上涨主要由估值扩张驱动，AI概念股表现尤为突出。

报告显示，中小市值股票表现优于大盘股，国内投资者展现出更强的定价权。细分领域呈现明显分化：情感驱动型消费如在线游戏和音乐保持强劲增长，而广告增速预计将从14%放缓至10%，电商增长则稳定在6.5%水平。

瑞银认为，AI商业化将成为下半年投资重点，三大领域变现路径清晰：云服务方面，主要云厂商AI收入占比已达10-20%，GenAI相关需求保持三位数增长；广告方面，腾讯、快手等平台AI应用可提升广告点击率和转化率；AI代理方面，企业级市场潜力约1.6万亿元，垂直领域应用更易实现商业化。

关于海外布局，瑞银认为中国互联网企业海外布局取得实质性进展。报告显示，拼多多Temu调整运营策略，转向半托管模式，重点拓展欧盟和拉美市场。美团Keeta进军中东和巴西，潜在市场规模达800亿美元。携程海外业务收入占比达13-14%，亚洲市场增长超50%。