从Labubu看新消费赛道！私募聚焦“情绪价值”，赛道投资升温

【环球网财经综合报道】日前，一只薄荷色Labubu在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，引来网络热议。而随着Labubu爆火，也成为撬动资本市场新消费浪潮的支点。而这场狂欢的源头直指港股上市的泡泡玛特，截至6月12日收盘年内股价涨幅达200.59%，市值突破3500亿港元。

值得一提的是，当传统消费板块持续低迷之际，以潮玩经济、情绪消费、国货崛起为代表的新消费赛道，正成为私募资本斩获超额收益的核心战场。好比，截至今年5月底，同犇投资与复胜资产凭借对新消费的前瞻布局，占据头部（50亿以上）私募业绩榜前列。

其中，同犇投资掌舵人童驯管理的两只产品“同犇22期”“同犇智慧1号”近半年收益高达99.53%、84.05%。而这两只产品收益在5月份大幅走高，分别取得11.15%、10.83%的月度收益。而对于复胜资产，陈盛业管理的“复胜盛业二号”、陆航管理的“复胜正能量二号”近半年收益分别为44.99%、44.32%。

这波上涨行情的逻辑内核，在于对“情绪价值”的深度挖掘。以泡泡玛特产业链为例，其盲盒包装核心供应商裕同科技5月以来股价涨幅超20%，服务商元隆雅图更是在概念股热潮中走出6日4板的强势行情，新北洋2连板涨停。

进一步来讲，私募资本对新消费的关注已超越单一企业层面，转向系统性赛道扫描。私募排排网数据显示，今年五月私募机构累计调研494家A股上市公司，其中325家当月股价上涨。在筛选出的26家新消费相关被调研企业中，25家5月股价上扬，7家涨幅突破30%。

而复胜资产近段时间连发三篇关于新消费观点文章，其中提到公司今年的核心投资方向，是在经济企稳，内部细分差异化开始逐渐拉大的背景下，对于新型消费的两个维度进行深度挖掘：智能化提升和品质化提升。中国的人均GDP水平不断上升。人均财富的积累使得对于“性价比”的理解，从过去的单纯关注“低价”更多转移到开始关注“品质”。（南木）