美债收益率曲线陡峭化押注创十年新高 机构警告风险积聚

【环球网财经综合报道】法国巴黎银行数据显示，市场对美债收益率曲线陡峭化交易的押注规模近期已达至少十年来最高水平。该策略押注长期美债收益率涨幅将超过短期债券，近期获得DoubleLine Capital和PIMCO等大型机构的青睐。但法巴美国利率策略主管Guneet Dhingra警告，在当前市场环境下，这类交易可能面临剧烈波动风险。

自4月初以来，美国30年期国债收益率持续攀升，5月22日一度触及5.15%的2023年以来峰值。尽管目前回落至4.912%附近，市场仍对即将举行的220亿美元30年期国债拍卖保持警惕。Dhingra称，在预算赤字扩大和贸易摩擦加剧的背景下，长期收益率上行压力显著，而美联储潜在降息预期则压制短期利率，导致收益率曲线加速陡峭化。

法巴分析显示，尽管存在普遍担忧，但4月美国宣布关税政策后，10年期和30年期美债拍卖需求保持稳定，海外买家参与度符合历史均值。该行建议投资者采用期权策略，在利率下行环境中捕捉长端利率相对强势的机会，认为当前30年期美债已具备配置价值，若拍卖表现强劲或财政忧虑缓解，可能迎来修复行情。