一年内第八次 三大原因驱使欧洲央行继续降息

当地时间5日，欧洲央行在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点。这是欧洲央行自去年6月启动降息以来第八次下调利率。欧洲央行为何降息？

中国国际经济交流中心美欧研究部副部长 张茉楠：

第一，整体来讲，欧洲的通胀有所回落。特别是欧元区现在通胀水平持续下降，欧元区5月通胀率为1.9%，低于4月的2.2%。这也显示出欧洲整体的通胀水平有所减缓，为进一步的降息提供了空间。

第二，现在欧洲整体经济前景比较乏力。虽然一季度欧元区增长0.4%，高于前一季度的0.2%，但整体上还是缺乏活力，这也为欧洲央行进一步下调利率提供了可能性。特别是欧洲央行已经下调了2025年经济增速，所以经济的放缓和停滞也为货币政策刺激提供了空间。

第三，从外部环境来看，特别是美国的关税政策，可能会加剧美欧之间的贸易紧张。欧元区相关的出口、企业投资都会进一步面临相应压力。所以为了缓解这种不确定性对经济带来的负面影响，欧洲央行选择降息，以应对未来可能发生的经济进一步放缓。

专家表示，美国的关税政策使欧洲经济面临多重压力。

美关税政策使欧洲经济面临多重压力

中国国际经济交流中心美欧研究部副部长 张茉楠：关税政策直接影响的是欧洲整体的出口，导致欧洲的经济增长受阻。欧洲制造业竞争力其实比较强，尤其是汽车、钢铁等关键行业。

但是面对着美国关税大棒的直接冲击，不可避免地导致欧洲对美出口进一步下降，这会影响到欧洲经济的整体增长。所以经合组织（OECD）预测，如果美国进一步提高关税的话，欧元区的经济增速将会大幅放缓。

另外一方面，可能会加剧欧洲整体的通胀水平。

它可能会带来全球产业链和供应链的无序，特别是贸易保护主义的政策，会使欧洲企业重新评估或者调整布局，一些企业也可能会减少对美国市场的依赖。这虽然会提高欧洲产业链的自主性，但短期来看，也会大幅提高成本。