股权激励含金量十足，企业业绩股价双提升

【环球网财经综合报道】近年来，A股上市公司实施股权激励的热情持续高涨，股权激励这一现代企业管理工具正成为激发企业活力、绑定人才与股东利益的重要手段。截至2025年5月底，近二十年来A股市场累计已有超5600份股权激励计划落地，涉及上市公司超2900家，占比已超54%，这为公司长期发展注入源源不断的活力。

股权激励，即上市公司通过授予关键人员股票或期权，将员工利益与公司长远发展紧密绑定。这一机制不仅有效吸引并留住关键人才，促使员工以主人翁姿态投入工作，更能提升公司业绩与价值，实现人才、企业与股东的三方共赢。随着资本市场制度的成熟和管理理念的革新，股权激励在A股市场越来越普遍，尤其在科技成长板块，如机械设备、电子、医药生物等行业，实施公司数量均超300家。

据统计，绝大多数实施股权激励的公司实现了股价与业绩的双提升。以股权激励预案公布后不同时间窗口统计，相关公司股价涨跌幅中位数均显著跑赢沪深300指数。其中，央企实施股权激励的超额收益尤为显著，预案发布后两年股价涨幅超越沪深300指数近19个百分点。高成长行业如通信、电子、医药生物等，股权激励对股价的短期提振尤为突出。

业绩方面，股权激励实施当年效果最为明显。据统计，实施当年营收增长的企业占比近88%，净利润增长的企业占比超76%，净资产收益率（ROE）同比增长的企业占比接近93%。激励效果会随时间推移而减弱，依然能为企业带来持续的积极影响。

A股股权激励计划呈现出六大新趋势：实施公司数量持续增长；民营企业积极性显著提升，2024年占比创19年来新高；第二类限制性股票已成主流激励工具；业绩考核指标趋向灵活化多元化，部分公司加入市值、研发能力等特色指标；多期激励计划渐成市场常态，部分公司实施次数超10次；激励股占总股本比例下降，中小股东权益得到强化。

对于投资者而言，开源证券建议从激励力度、业绩考核目标、行业以及激励工具选择四个维度探寻超额收益。统计显示，近一年内实施股权激励且机构预测未来三年净利润增速均超20%的公司中，有25家公司受到市场看好，其中景业智能、金沃股份等公司均设定了较高的营收或净利润增长考核目标。截至5月底，这25家公司年内平均上涨超15%，显著跑赢主要指数，反映了股权激励对股价的积极刺激作用。

股权激励的广泛实施，不仅体现了上市公司在人才激励方面的创新和努力，也反映出市场环境的不断优化和政策支持的加强，为中国经济高质量发展提供了有力支撑。(文馨)