券商集体看好下半年：中国资产重估，科技股是主线

【环球网财经综合报道】随着2025年券商中期策略会的密集召开，市场目光再次聚焦于A股及港股市场的下半年走向。6月4日，华泰证券、国泰海通证券同时在沪举办策略会；中信证券、兴业证券、方正证券、长江证券等亦即将召开，为投资者描绘下半年市场蓝图。从各策略会释放的信号来看，券商普遍看好下半年A股表现，认为中国资产估值修复仍在持续，科技主线成为最受青睐的投资方向。

中国资产价值重估正当时

多位券商首席分析师在策略会上谈及中国资产价值重估。华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，在全球地缘秩序重构、供应链重组的宏观背景下，投资者正重新评估人民币资产价值，特别是中国优势产业和优质企业。她建议拉长观察视角，探寻秩序重构下的确定性机遇。

华泰证券研究所策略首席何康表示，中国资产的广谱型估值修复仍在演绎。长期来看，中国资产价值重估才刚起步。人民币升值与全球去美元化背景下，外资回流预期强化，或边际影响A股定价逻辑，金融、消费、医药及各行业龙头有望获益。

国泰海通证券策略首席方奕则认为，中国股市“转型牛”格局日益清晰。政策“三支箭”、资本市场改革以及新技术新消费的商业机会，正重新提振投资者信心。他同时指出，增量资金入市与长期资金入市正进入历史转折点。

中信证券在近期报告中更为乐观，称中国权益资产正迎来年度级别牛市。湘财证券则预测，在稳住股市的政策指导下，2025年A股大概率以“慢牛”方式运行。

科技主线受青睐，港股AI板块或受益

在具体的资产配置方向上，科技领域成为各券商一致看好的主线。

华泰证券建议采用“红利+成长”的哑铃型配置策略，关注消费板块的政策博弈机会。林晓明分析，下半年全球“基金周期”步入下行，美股或面临压力，而A股表现大概率优于海外市场。

方奕将投资机遇归纳为三类：金融高分红、新兴科技成长（如港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工）以及周期消费复兴。他认为，新兴科技是主线，周期金融是黑马。

中信证券聚焦三大长期趋势：中国自主科技能力提升、欧洲自主防务与能源基建建设、中国内需激发，建议重塑港股和A股配比，提升港股配置，并聚焦新兴行业及传统行业龙头。

随着近期港股交易活跃，券商对港股的关注度显著提升。国泰海通证券海外策略首席吴信坤看好港股下半年表现，认为AI产业周期或引领港股向上，港股科技板块更受益于本轮AI叙事，特别是中国AI技术跻身全球第一梯队后。

华泰证券策略研究员李雨婕对港股下半年保持乐观，认为企业盈利“U”形修复是主要驱动力。她建议关注科技、消费、大金融三条主线，并提到中国企业出海、人民币国际化等因素正推动港股市场重要性凸显，AH溢价有望收窄。

总体而言，券商中期策略会传递出的信号积极而明确：中国资产的价值重估正在路上，科技领域的创新与成长性备受期待，而港股市场也将在新一轮产业变革中扮演重要角色。(文馨)