美债6月开局遇挫，CDS利差攀升引市场关注

【环球网财经综合报道】因对财政前景担忧，美债市场近期波动不断。5月，美国国债尤其是长期美债录得自2025年以来首次月度下跌。6月2日，美债再遭“开门黑”，各期限美债收益率涨幅达4 - 7个基点，10年期收益率涨超6个基点至近4.47%，30年期收益率短暂突破5%，这主要源于对特朗普关税政策及美国贸易、财政政策前景模糊的担忧。

同时，各期限美债的信用违约掉期（CDS）利差持续攀升，徘徊在两年来最高水平附近。5年期CDS利差接近50个基点，年初约30个基点；1年期利差从年初16个基点升至52个基点。

大型债券投资机构总体美债持仓较低，更倾向短期美债，如5年期及以下。贝莱德等机构长期低配美债，并密切关注特朗普“美丽大法案”对赤字的影响。此外，5年期和30年期美债收益率利差为2021年以来最低水平，20年期与30年期美债收益率一度倒挂。

本周将发布的劳动力市场报告或影响美债收益率及美联储利率走向，目前交易员预计2025年美联储将进行两次25个基点的降息，低于5月时的三次预期。

业内人士认为，CDS利差攀升是对美国的“财政清算”，不代表金融危机临近或美债全面违约。历史上，美国多次接近违约但均在最后一刻解决债务上限问题。此次美债CDS需求飙升与2008年企业CDS需求飙升影响不同，美债技术性违约极不可能发生，美国将“始终优先考虑”支付债务利息。（陈十一）