“抛售美国”？外资冷对美债，却难舍美股

【环球网财经综合报道】新数据显示，外资对美国资本市场的态度呈现明显分化。美银统计揭示，自2020年以来，外国投资者累计买入约3500亿美元美国股票，同时购入约2000亿美元美国债券（含国债与公司债）。这一趋势在2025年表现尤为突出——美股外资年化流入达1380亿美元，创下有记录以来第二大年度流入规模；与此同时，美债市场外资流入显著降温，从高峰期的年约千亿美元降至近乎停滞。

尽管市场存在对美国经济与政策的担忧，美股凭借其持续的创新动能与相对增长韧性，继续吸引全球资本。科技巨头在人工智能等领域的领先地位，叠加美国消费市场的强劲表现，使美股成为外资寻求增长机会的核心目的地。1380亿美元的年化流入规模，仅次于历史峰值，凸显外资对美股长期价值的认可。

相比之下，外资对美国债券的兴趣明显减弱。美银数据显示，流入美国国债及公司债的资金已从高位大幅回落至接近零增长。这一转变主要源于对美国通胀黏性及高利率环境持续性的担忧。当美联储维持较高利率水平，外国投资者对美债的实际收益率预期及久期风险更为敏感。同时，全球范围内其他高收益主权债或优质公司债的替代性选择增加，也促使资金重新配置。

分析师指出，只要美国经济保持相对优势且未出现深度衰退，美股对追求增长的外资吸引力仍将持续。然而，美债需求的回暖，可能需要等待美联储明确的降息路径及通胀得到有效控制的信号。外资在股债间的抉择，将持续成为观察美国市场吸引力的关键风向标。（水手）