活用并购重组工具 深市公司向“新”生长

中国证券报记者5月29日从深交所获悉，深交所日前组织召开并购重组主题上市公司集体业绩说明会，邀请中钨高新、通润装备、长川科技、雅创电子等公司参加。各家公司董事长、总经理、财务负责人等核心成员与投资者展开面对面沟通交流。

参会企业通过活用并购重组工具，或做大做强主业，或拓宽业务“版图”，或开拓海外业务，持续加快发展新质生产力。整体来看，“并购六条”发布后，深市并购重组市场规模和活跃度有所提升，累计披露重组项目接近800单。同时，并购重组实施效果良好。数据显示，2022年至2024年完成重组的深市公司，重组完成当年总体收入、利润均大幅增长，收入增速超过50%的占比4成、利润增速超过50%的占比3成。

激活业务增长“引擎”

资本市场是资源配置的重要平台，可以汇集各类要素资源，助力企业科研攻关、转型升级。并购重组作为资本市场核心工具，在培育新质生产力发展、提升上市公司竞争力和投资价值、助力企业全球化布局等方面发挥着重要作用。

在政策支持下，深市公司积极运用并购重组工具做大做强主业。2024年12月，中钨高新重组项目顺利过会。中钨高新是中国五矿钨产业的运营管理平台，标的柿竹园公司年产钨精矿超7000吨，是全国最大的钨精矿生产基地之一。

“此次交易对于完善钨产业链具有重要意义。”中钨高新副总经理、董秘王丹说，标的公司柿竹园公司并入后，公司钨资源的自给率大幅提升，原材料价格波动对公司的影响显著降低，有助于推动产业链一体化发展。

此外，柿竹园公司经营效益良好，并入上市公司报表后，对上市公司业绩增厚以及股东回报能力提升效果显著。以分红为例，柿竹园公司并入上市公司报表后，公司年报分红金额由2023年的1.8亿元提升至2024年的3.6亿元，年报分红金额提升了1倍。

有的公司则借助并购重组加速开拓海外市场。长川科技副总经理、董秘邵靖阳告诉记者，公司在新加坡和马来西亚的跨境并购中，成功引入了技术积累深厚、小而美的公司。

“并购后，公司与标的企业管理层建立了良好的互信关系，并将原有的架构继承下来。在国际环境严峻的情况下，公司利用标的企业原有平台、销售体系和制造技术，将产品推向海外，实现了互利共赢的协同效果。”邵靖阳说。

完善产业生态布局

多位受访企业代表提出，并购新政为推进并购重组交易提供了诸多便利，公司将根据业务需要，甄选优质并购标的，通过推进高质量并购重组，整合上下游优质资源，拓展业务边界，完善产业生态布局。

“并购新政鼓励企业在更宽广的维度上思考并购方向和标的，对于提振企业和投资者信心具有重要作用。”通润装备董事长陆川说。

展望未来，有受访企业表示，将在确保公司内生业务稳健增长的前提下，围绕公司主业，寻找契合公司长期战略发展方向的外延式发展机会。雅创电子董秘兼财务负责人樊晓磊表示，公司将根据业务需求探寻并推进产业投资与并购相关工作。

樊晓磊介绍，在分销业务中，雅创电子将加速推进现有并购企业的业务融合，强化协同效应，通过整合供应商资源、优化管理体系及共享客户网络，提升整体运营效率与盈利能力；在自研IC业务中，公司将围绕技术互补与协同目标，筛选优质并购标的，掌握核心IP，完善产品矩阵。

中钨高新相关负责人介绍，公司实施收购柿竹园公司股权交易时，公司实际控制人中国五矿已作出相关承诺，五年内完成剩下四家矿山的注入。“公司正积极筹划并推进其余四家矿山资产的收购工作，最大限度地减少关联交易、消除同业竞争，增厚上市公司盈利。”

提升监管服务质效

2024年以来，各级政府部门出台多项支持并购重组的政策措施，并购重组市场活跃度显著提升。以深市为例，“并购六条”发布后，深市累计披露重组项目接近800单。

在深市新披露的重组项目中，产业并购、新质生产力方向成为主流。数据显示，70%的并购标的属于新质生产力领域，80%的项目是同行业或产业链上下游并购。

在政策加持下，并购重组审核效率进一步提高。2022年至2024年，深交所持续优化监管审核机制，上市公司完成重大资产重组时间平均压缩20%。部分公司运用小额快速、分类审核等程序，高效实施重组。

记者了解到，下一步，深交所将继续积极发挥平台作用，进一步完善并购重组制度机制，提升监管服务质效，更大力度支持上市公司并购重组，加快发展新质生产力。一方面，加大对优质公司的支持力度，提高监管包容度，支持上市公司补链强链，并购新兴产业、未来产业优质标的；另一方面，严防带病闯关，加大对并购重组中财务造假、内幕交易、利益输送等违法违规行为的打击力度，推动并购重组市场健康稳定发展。