绿茶集团港交所上市首日破发

【环球网消费综合报道】绿茶集团（06831.HK）历经多年波折，终于在香港联交所主板挂牌上市，上市首日便遭遇破发，股价从发行价7.19港元/股跌至6.29港元/股。这家曾以创新菜品和高性价比风靡一时的休闲中式餐厅品牌，能否借助资本市场的力量，摆脱“网红餐饮”难以长久的魔咒，成为业界关注的焦点。

作为国内知名的休闲中式餐厅运营商，绿茶集团自2008年在杭州开出第一家门店以来，凭借有创意的产品和良好的用户体验迅速扩张。截至2024年年末，绿茶集团的餐厅数量已达465家，遍布全国所有一线城市。上市首日破发，暴露出绿茶集团在激烈的市场竞争中面临的挑战。

近年来，绿茶集团的营收和净利润呈现上升趋势，2022年至2024年，营业收入分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元；净利润分别为0.17亿元、2.96亿元和3.50亿元。但这种增长主要依赖于门店数量的扩张。招股书显示，绿茶集团的餐厅总数由截至2022年12月31日的276家增至截至2024年12月31日的465家，复合年增长率为29.8%。平均门店水平以及单店的盈利情况却不如高峰时期。

绿茶集团选择在港股上市，一方面是看重港股市场在餐饮消费板块的集聚效应和流动性，另一方面也为其向海外市场拓展提供资金和品牌支持。上市首日破发也为绿茶集团敲响了警钟。餐饮行业分析师林岳指出，绿茶集团的业绩增长主要依靠门店扩张，而翻台率和人均消费却呈现下滑趋势。2022年至2024年，绿茶集团的翻台率分别为2.81次/天、3.30次/天、3.00次/天，与联合创始人王勤松曾提出的“一天翻台率4次是下限，7次是上限”的目标相去甚远。2022年至2024年，绿茶集团人均消费分别为62.9元、61.8元、56.2元，呈现下降趋势。

绿茶集团将人均消费降低归因于向二、三线城市倾斜的开店策略、新菜品定价策略调整、提供不同规格菜品选择以及外卖占比提升等因素。2022年至2024年，绿茶集团的外卖收入分别为3.97亿元、5.17亿元、7.23亿元，占总收入的比例分别为16.7%、14.4%、18.8%。

连锁经营产业专家、和弘咨询总经理文志宏认为，绿茶餐厅具有一定的规模体量和品牌影响力，顾客体验也良好，但在产品特色和性价比方面并不突出，需要在这些方面做出调整，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

对于未来发展，绿茶集团表示将继续保持菜品创新，以高性价比模式扩张门店，加大海外市场布局，并在新品牌与品类上进行深度调整。例如，去年收购的百年老字号点心品牌“望江楼”，目前正在不断调整模型。

业内人士也表示，尽管绿茶集团上市首日破发，但其发展潜力仍不容小觑。绿茶集团需要在内卷的市场竞争中，找到新的增长点，提升单店盈利能力，才能赢得资本市场的长期青睐。摆脱“网红餐饮”难以长久的魔咒，实现可持续发展。（文馨）