尚德机构2025年Q1净利润7518万元，精细化运营驱动稳健盈利

北京时间5月22日，国内领先的成人在线教育企业尚德机构（NYSE: STG）公布2025年第一季度财务报告。数据显示，公司当季实现营收4.88亿元人民币，取得净利润7518万元，净利润率达15.4%，新增学员16.91万人，连续第16个季度保持盈利。

在“提质增效”与“灵活调整”并进的策略下，这一财报结果验证了尚德在后疫情时代及政策周期切换中的穿越能力。作为深耕成人教育多年的在线教育平台，尚德在运营节奏调整与战略重构方面展现出高度敏锐与执行力，正在为行业提供一条可参考的可持续增长路径。

尚德机构管理层表示：“2025年一季度的财务表现，延续了公司过去一年的稳健发展态势，并为2025全年业务目标的实现奠定了良好基础。面向未来，我们持续深耕核心课程，聚焦教学质量精细化管理，拓展兴趣教育等多元领域，从而更好满足成人学习人群日益多样的需求。同时，公司将进一步优化业务结构，聚焦高增长、高潜力板块，推动组织效能进一步提升，持续巩固并扩大在成人教育赛道的领先优势。”

降本增效进入深水区，经营现金流持续改善

根据易观《2024年中国在线教育市场年度综合分析》显示，随着用户决策趋于理性，约58.7%的成人学习者将"教学效果可量化"作为核心选择标准。这一消费偏好的演变，正引导在线教育行业告别过往以规模为导向的粗放扩张路径，转而进入以学习成果为导向的深水区。在此转型节点上，尚德机构交出了一份质量与效率并重的季度答卷。

在行业普遍面临流量瓶颈、营销成本高企的背景下，尚德的盈利表现成为亮点。财报显示，得益于运营效率持续提升，尚德的净利润率达到15.4%，连续16个季度保持盈利。本季度，毛利率回升至85.2%，环比提升2.1个百分点，与此同时，销售费用环比下降4.6%，释放出公司在费用控制、结构调整和资源配置效率上的协同成果。

尚德机构管理层表示：“公司正稳步推进从规模扩张向高质量发展的战略转型。未来，我们将持续以技术为核心驱动力，全面优化流程与成本结构，在保障服务质量的基础上，稳步提升运营效率与盈利能力。”数据显示，本季度尚德机构的研发投入环比增长39%，彰显出公司在技术创新方面的长期投入与坚定决心。

在教育行业逐步告别“高投入、快扩张”的粗放式增长阶段后，尚德机构显然已进入“效率红利”释放期。其降本增效路径首先体现在对技术的深度融合与战略性应用上。区别于以往将技术作为支撑工具的传统做法，尚德将其视为改写教育服务流程与组织协同逻辑的核心变量。在教研端，公司构建了以AI算法为核心的智能内容生产体系，大幅提升课程迭代效率；在服务端，自动化与智能化系统的引入，显著压缩了人工服务成本的同时，还提升了用户响应速度和服务一致性。

这种对技术的系统性重塑，为尚德带来了强可复制性的规模效应和更优的边际成本表现。更重要的是，技术赋能并未削弱用户体验的“温度”。通过精准的学习路径推荐、实时进度跟踪和个性化辅导服务，尚德有效提升了学员的学习效率和满意度，实现了效率提升与教学质量的正向耦合。

在运营管理层面，尚德的精细化能力同样体现得淋漓尽致。公司以贯穿前中后台的数字化管理体系为支撑，从课程研发、市场投放到用户运营实现全流程数据闭环，进一步强化了对关键业务节点的可视化管理。依托于实时数据监控，公司能够动态优化资源配置，做到“钱花得准、人用得精、事做得快”，最大程度释放运营潜力。

在财务层面，持续改善的经营现金流成为尚德应对周期波动的重要护城河。本季度，公司的现金收入稳中有升，同时连续七个季度保持经营性现金净流入，反映出新业务线投入初见成效、用户转化能力稳中有升。稳定的现金流不仅强化了公司的抗周期能力，也为未来在产品研发、渠道拓展、潜在并购等方面预留了充裕弹性。

多元化内容体系持续深化，锚定“泛成人学习”新增长曲线

随着成人教育从应试导向走向能力导向，从学历追求过渡到综合素质提升，行业正经历深刻的结构性变革。根据艾瑞咨询《2025年中国成人教育行业研究报告》，泛成人学习市场规模预计突破8000亿元，其中职业技能与素质提升类课程增速达25%，显著高于传统学历教育的8%。在这一趋势下，尚德机构通过系统性产品布局与结构性内容创新，率先抢占行业新增长点。2025年第一季度，其职业技能和兴趣类多元化课程贡献总营收的78.2%，成为驱动公司第二增长曲线的核心引擎。

本季度，尚德新增学员数达到16.91万人，呈现出在整体教育消费趋向理性回归的背景下依然强劲的发展势能。这得益于尚德对用户需求变化的精准洞察，以及课程产品迅速迭代，响应跟进。目前，尚德已建立起一个涵盖学历提升、职业技能、个体素养、兴趣拓展等多个领域的多元课程体系，逐步从“工具型教育”向“成长型教育”转型，满足用户在不同生命周期、不同学习动机下的多样化需求。

值得关注的是，尚德在内容供给之外，进一步对交付机制进行了重构。公司正在加速从“标准化大班课”模式向“内容+服务”一体化教学体系演进，强调个性化学习路径设计、陪伴式服务机制以及结果导向型评价体系。在具体实践中，AI教师助手、智能推荐引擎、实时学习跟踪系统等被嵌入至用户学习旅程的各个节点，显著提升了用户粘性与满意度。

这一变化的背后，是用户结构正在经历的深层次重构。数据显示，在尚德机构的学习用户中，中老年群体占比显著上升，用户动因逐步从单一考试诉求，转向维持认知活力、拓展社交圈层与实现个人成长等内在动机。管理层表示：“我们越来越清晰地意识到，成人教育的核心不只是提供一门课程，而是成为用户终身学习旅程中的一个可信赖的陪伴者。这也要求我们在课程设计、学习氛围营造与服务机制上做出更长线的投入。”

与此同时，公司在内容拓展策略上保持理性审慎，并未陷入盲目多元化的陷阱。尚德以“验证—投放—迭代”为基本节奏，依托数据反馈机制不断评估新课程上线后的留存率、转化率与用户满意度，确保新业务线在规模放大的同时保持盈利能力与运营稳定性。

这种“稳健探索+结构创新”的战略打法，不仅提升了尚德内容供给的张力与弹性，也使其在成人教育行业由规模红利向质量红利过渡的关键节点中，掌握了更大的主动权。

行业突围战的“尚德样本”：打造确定性增长底盘

2025年，中国成人教育行业正处于深度调整与结构重塑的关键阶段。据前瞻产业研究院预测，2025年中国成人教育市场规模有望突破1.3万亿元，年复合增长率约为12.6% 。其中，在线成人学习市场增长尤为显著，预计到2027年将达到2424亿元，2022年至2027年的年复合增长率为17.3% 。这一增长主要得益于数字化学习方式的普及和成人学习需求的多样化。

但与此同时，在线教育行业也面临多重不确定性因素叠加：用户增长放缓、获客成本抬升、市场信心波动。成人教育市场也在从粗放式扩张步入深度调整期。如何在结构性低谷中找到突破口，构建可持续增长逻辑，成为摆在所有教育企业面前的现实考题。

尚德机构选择的是“内核稳定、节奏灵活”的穿越周期策略。在不确定中锚定确定性，在变量中夯实基本盘，成为其实现逆势突围的关键。

首先是顺势而为的战略调整。在用户需求逐步从“应试导向”转向“自我成长”与“生活兴趣”导向的趋势下，尚德机构正逐步将业务重心由以学历考试为主的单一赛道，拓展至兴趣教育与综合素养提升等多元领域。在近几个季度，公司在银发经济等课程类别的投放节奏加快，相关产品的用户转化率与完课率均稳步提升，验证了新业务方向的市场吸引力。

其次，公司在应对外部波动中展现出强组织韧性。一方面，通过灵活调整投放结构，将资源向转化效率更高、用户黏性更强的渠道倾斜；另一方面，构建以数据驱动为核心的快速响应机制，提升组织在变化周期中的决策效率与执行精度。正是这种“轻资产+强运营”模式，使尚德在激烈市场竞争中仍具备稳中有进的主动性。

值得注意的是，在构建自身“抗周期能力”之外，尚德也在尝试对行业长期价值空间进行再定义。区别于传统在线教育强调短期转化与规模增长的路径，公司更重视长期用户价值与可持续学习关系的构建。

同时，在资源紧缩、竞争加剧的行业环境中，尚德亦不排除通过战略性并购、产业协同等方式实现外部扩张与内生成长的双轮驱动。当前，依托其稳健的财务表现与充裕现金储备，公司已具备更大主动性去识别潜在资产机会，并在后续布局中寻求结构性协同效应。

宏观来看，成人教育市场正处于价值重估与逻辑重建的关键阶段。在告别粗放增长之后，行业将更重视组织效率、运营质量与用户价值。而能够穿越周期、沉淀能力的企业，将在下一个增长周期中具备更强复利能力与估值弹性。

尚德机构的实践表明，当教育企业以用户价值为核心、构建起面向长期的战略定力，即便身处行业调整期，亦有能力逆势突围、夯实增长根基。放眼未来，成人教育行业正在加速步入深度洗牌阶段，资源约束与竞争加剧成为常态。唯有具备组织韧性与技术创新能力的企业，才能在周期轮转中积累复利优势，成为新格局下的“少数派赢家”。尚德正以可验证的路径，为这一逻辑写下注脚。（古雨）