2025年前4个月金融总量合理增长

【环球网财经综合报道】5月14日，中国人民银行（简称“央行”）发布2025年4月份金融统计数据的报告显示，4月末，人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%；广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%。同时公布的2025年4月份社会融资规模存量统计数据报告显示，4月末，社会融资规模存量为424.0万亿元，同比增长8.7%。

从2025年前4个月的金融总量数据看，社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，显示出金融对实体经济的支持力度仍然较大。

信贷增速保持较高水平

今年前4个月人民币贷款增加10.06万亿元。4月末，人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。从4月份来看，当月人民币贷款增加了2800亿元。

民生银行首席经济学家温彬表示，4月份信贷数据受到短期和中长期多重因素影响。4月份为传统信贷小月，在一季度信贷投放“靠前发力”后，新增贷款规模环比出现明显回落。4月份，内外部不确定性上升，对市场预期和出口增长形成扰动，导致外贸企业、产业链上下游及居民相关信用扩张节奏放缓。此外，去年以来，地方化债进程不断加快，也在一定程度上影响了信贷增速表现。

还原地方债务置换影响后，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。业内专家表示，去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿元，今年1月份至4月份又发行近1.6万亿元，市场调研初步估算，对应置换的贷款约有2.1万亿元，还原后4月末人民币贷款增速维持在8%以上。

政府债券加快发行

据统计，2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。具体到4月份来看，社会融资规模新增1.16万亿元，比去年同期多约1.22万亿元。4月末社会融资规模存量增速比3月末提高0.3个百分点至8.7%，对实体经济的支持力度有所加大。

政府债券发行加快对社会融资规模形成有力支撑。今年政府债券发行明显加快，前4个月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元。其中，4月份启动超长期特别国债、注资特别国债发行，地方政府特殊再融资专项债发行持续推进。4月份政府债券净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元，拉动社融增速大约0.3个百分点。

低基数效应M2增速提升

在2024年低基数效应作用下，2025年4月末M2增速出现提升，较3月末大幅上行1个百分点。

业内专家认为，在去年较大力度的金融数据“挤水分”后，过去相当一部分虚增的、不规范的存贷款被压缩，金融总量数据增长更稳更实。今年以来，存款向理财分流的情况也明显减少，部分资金还从理财回流到存款账户。4月份，存款减少约8700亿元，同比减少约3万亿元，对M2增速上拉影响约1个百分点。还原去年基数的特殊因素影响，4月末M2增速仍保持上月相对平稳的增长水平。

2025年4月末，狭义货币（M1）余额109.14万亿元，同比增长1.5%，较上月末小幅回落0.1个百分点。

民生银行首席经济学家温彬表示，4月份M1增速小幅回落，保持相对稳定。4月份为传统税收大月、政府债发行继续加快，财政多收少支对居民、企业存款形成挤出效应，财政存款与一般存款间“跷跷板”现象显现，影响M1表现。政府债发行节奏前置，地方化债进程加快，财政资金拨付落地对相关企业活期存款也形成一定支撑。

未来一段时期，随着各项政策的持续发力和落实，金融总量有望保持合理增长，为经济高质量发展提供有力支撑。(文馨)