人形机器人赛事落幕 万马股份“线缆马拉松”才开始

【环球网财经综合报道】在上周结束的机器人马拉松赛事上，由华强资本投资的松延动力旗下 “小顽童队” 与 “旋风小子队” 表现夺目，分别斩获第二名和第三名佳绩。而在松延动力背后的产业链中，有一家 A 股公司在悄然发力，它就是万马股份（002276）。

据媒体报道，万马股份独家供应的超柔性耐弯折线缆，为松延动力在复杂地形下的动力传输稳定性提供了有力保障，柔性度比常规产品提升40%。

万马股份作为一家专注于电线电缆、新材料及新能源领域的高新技术企业，业务版图广泛。其产品涵盖电力电缆、通信电缆、高分子材料、充电桩及充电运营服务等，在电力传输、通信网络、新能源汽车充电基础设施等领域广泛应用。

值得一提的是，4月19日，万马股份披露了2024年年报。公司全年实现营收176.61亿元，同比增长17.46%，第四季度扣非净利润7704.5万元，同比增长115.17%。在业务结构上，电力产品收入占比达到64%，电线电缆和充电桩业务表现突出，产品种类齐全，具备电力传输一体化解决能力，超高压电缆、防火、新能源建设用、轨道交通、工业智能装备线缆等产品处于国内领先地位。

不过，年报中万马股份着重强调的，是其在机器人线缆领域的布局。目前，公司机器人线缆已广泛应用于工业机器人、人形机器人、机器狗等具身智能领域，成功跻身高端市场。万马股份董事长表示，公司柔性运动机器人电缆具备自主知识产权和性能优势，是装备线缆板块重点发展方向。其机器人线缆已通过莱茵 TÜV 的3000万次耐久性测试，为国内最佳，成功实现高端线缆国产化替代。

事实上，早在 2016 年，万马股份就成立了 “工业智能装备线缆事业部”，专注于机器人等智能装备领域，致力于攻克卡脖子技术，实现进口替代。如今，公司已通过美的库卡、先导智能、汇川技术等头部企业的体系审核，并逐步实现批量交付，研发的复合运动线缆已向人形机器人头部企业供货，产品应用覆盖范围不断扩大。但公司也坦诚表示，“目前行业处于起步阶段，现有人形机器人、机器狗线缆订单收入占比较小” 。

人形机器人的兴起对线缆行业影响深远。以特斯拉为例，其量产版 Optimus 人形机器人将搭载多达28条线缆，远超过传统工业机器人的9至12条，且人形机器人线缆平均售价是工业机器人的6.4倍。按照特斯拉2025年量产50万台Optimus的目标计算，预计将催生一个年增量市场价值达90亿元。

值得注意的是，除美的外，万马股份还为宇树科技的四足机器狗 Unitree 系列和人形机器人批量供货，春晚宇树科技表演机器人就采用了万马股份的线缆。

市场也对万马股份的布局有所反馈。万马股份从2月下旬开始，不到一个月股价实现翻倍；从2024年8月底算起，至今涨幅已超200%，成为近半年人形机器概念股中的大黑马。3月20日，万马股份针对股价走势发布公告，重申现有人形机器人、机器狗线缆订单收入占比小，并提醒投资者注意风险。但市场资金流向表明，当下投资者更看重的是未来人形机器人市场的广阔前景。（陈十一）