证券公司并表监管扩展至全行业，差异化设置不超过三年过渡期

【环球网财经综合报道】历经五年探索，证券公司并表监管将从6家试点券商扩展至全行业。日前，中证协正式发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，统筹加强一体化、垂直化管理。

2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点，中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安，逐步允许参与试点机构试行更为灵活的风控指标体系，鼓励券商积极实践、促进行业风险管理能力共同提升。这为试点转常规探索和积累了经验。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。

华泰证券在2024年年报中强调，公司以并表监管试点为抓手，持续加强对子公司流动性风险管理，提高子公司的流动性风险应对能力，提升集团整体流动性风险防控水平。报告期内，公司流动性覆盖率和净稳定资金率持续满足监管要求，并保有足够的安全空间。

在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了并表管理指引。《指引》共八章、四十一条，明确并表管理范围，明确并表管理各要素的管理要求，配套制定行业并表管理风控指标计算标准，并设置差异化过渡期。

根据《指引》要求，证券公司指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，引导证券公司发挥集团化经营优势。明确要求证券公司统筹规划附属机构定位，避免内部业务混同操作，并通过防火墙及利益冲突管控机制建设，防范风险无序传递。

《指引》针对不同类型证券公司设置了最长不超过三年的过渡期安排。其中，已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。（闻辉）