个人养老金顶层制度设计出炉三周年 产品池将迎扩容

4月21日，个人养老金顶层制度设计出炉将满三周年。近期个人养老金产品也迎来了有望再次扩容的消息，未来更多符合标准的核心宽基指数和红利低波指数产品将陆续纳入个人养老金产品。

在业内人士看来，更多指数产品的纳入有助于吸引更多缴费资金，助推长线稳定资金流入股市，形成资本市场长牛慢牛和居民财产性收入增加的良性互动格局。同时，个人养老金仍是蓝海市场，未来相关机构应该放眼长远，做好陪伴与引导，促进跨机构合作，共同逐浪“蓝海”。

更多指数产品将纳入

2022年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，明确参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金。

在个人养老金顶层制度设计出炉三周年之际，近期个人养老金产品迎来了有望再次扩容的消息。近日，各地证监局向公募基金管理人下发《关于指数基金纳入个人养老金产品名录相关工作的通知》，公募基金管理人可对照相关筛选标准，每季度结束之日起1个月内，将符合标准的指数产品申请纳入。

具体来看，申请纳入的指数产品应符合以下标准：一是核心宽基指数或适合长期价值投资的红利低波类指数作为跟踪标的的普通指数基金、ETF联接基金或指数增强基金；二是普通指数基金和ETF联接基金最近四个季度末规模不低于10亿元或上一月末规模不低于20亿元，且产品成立以来跟踪误差不超过基金合同约定水平；三是指数增强基金成立满三年，最近四个季度末规模均不低于10亿元，且最近三年超额收益为正；四是前五大投资者份额占比合计不超过50%；五是基金管理人最近一期分类评价结果不为C。

《通知》还明确，核心宽基指数包括：沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数、中证A500指数、上证指数、上证50指数、上证180指数、深证成指、深证50指数、深证100指数、深证300指数、创业板综指、创业板指数、创业板50指数、科创50指数，科创100指数，科创创业50指数。红利低波类指数则包括中证红利指数、红利低波指数、红利低波100指数、沪深300红利低波指数。

助推长钱入市

2024年12月，个人养老金制度推广至全国。当年12月12日，首批85只指数基金纳入个人养老金产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2024年底，纳入个人养老金基金名录的基金数量达到285只。

根据基金2024年年报披露的数据，截至2024年12月底，首批个人养老金指数基金在推出不到一个月时间内，总规模突破3亿元，合计持有户数达到5.87万户。

从规模来看，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y规模为4543.1万元，华夏中证A500ETF联接Y规模为3689.5万元。此外，创金合信中证红利低波动指数Y、天弘中证红利低波动100ETF联接Y、易方达上证科创50ETF联接Y等规模均超1000万元。

从持有人户数来看，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y持有户数接近7500户，位居全市场第一；华夏中证A500联接Y持有户数超过5000户，创金合信红利低波动Y持有户数超过4500户，天弘中证红利低波动100联接Y持有户数超过3000户。

南方某基金公司相关业务负责人表示：“近年来，指数基金凭借低廉的费率和透明的编制规则，深受广大投资者喜爱。将更多的指数基金纳入个人养老金产品，有助于吸引更多的缴费资金，进一步夯实全社会养老金储备，并同时助推指数型产品的快速发展、助推长线稳定资金流入股市，形成资本市场长牛慢牛和居民财产性收入增加的良性互动格局。”

机构逐浪“蓝海”

指数产品纳入个人养老金产品受到了众多投资者的关注。“从一线调研的情况来看，当前普通投资者对个人养老金关注得比较多，开户的人也慢慢多起来，但缴存的投资者比较少；即便将钱存进来，面对基金、保险、理财、存款等各类养老金融产品，普遍还是存在不知道投什么，怎么投的问题。”一家头部基金公司养老金业务负责人表示，“此外，个人养老金具有投资期限长、单一金额小、账户数量多、未来总额大的特征，对个人养老金的投资服务和投资管理提出了更高要求，这也意味着个人养老金业务仍是一片蓝海。”

“当前我国个人养老金投资市场还处于发展初期，这要求基金公司在做好优质产品供应商的基础上，悉心做好投资者陪伴与引导，提供真正的一站式养老服务。此外，在投资者服务上，主动拓展服务边界，推动养老金业务和投教、投顾服务的有机融合，提高养老投资人群的投资体验，提升客户的获得感。”一家大型基金公司养老金业务负责人建议。

“未来各类养老金管理机构一定不是单赢的局面，而是双赢和多赢的良性竞合。个人养老金业务最终是一个完整的业务生态，机构之间不仅有直接的竞争，还有相互的补位。大家通过优势互补，实现养老金的投资目标，在良性竞争中促进行业发展。”一家大型基金公司总经理说。