券商一季度业绩飘红 头部机构净利增幅最高达4倍

【环球网财经综合报道】随着上市券商一季度业绩预告密集披露，证券行业迎来"开门红"。截至4月11日，已有10家上市券商发布2025年第一季度业绩预告，净利润同比增幅均超两位数，其中国泰海通以350%-400%的增速领跑行业，中信证券、中金公司等头部机构亦保持稳健增长态势。

数据显示，经历换股吸收合并的国泰海通预计实现归母净利润112.01-124.45亿元，同比增幅达350%-400%。若剔除并购产生的非经常性损益，其实际经营净利润为29.73-33.83亿元，仍保持45%-65%的健康增长。这一表现使其净利润规模达到传统龙头中信证券（65.45亿元）的近两倍，行业格局呈现新变化。

其他头部券商中，华泰证券（34.37-36.66亿元）、中国银河（27.73-31亿元）、中金公司（18.58-21.06亿元）分列第二至第四梯队。值得注意的是，中型券商表现抢眼，东吴证券以9.12-10.03亿元净利润、100%-120%的同比增幅成为最大黑马，华安证券（80%-100%）、兴业证券（55%-65%）等区域型券商增速亦跑赢行业平均水平。

业绩普涨背后，财富管理转型与自营业务优化成为核心驱动力。数据显示，一季度A股新增开户747万户，同比激增32%；日均股基成交额达1.56万亿元，较去年同期增长74.7%。权益类基金发行市场同步回暖，新发基金数量与份额分别增长66.06%和180.91%，为券商代销收入注入强心剂。

自营业务方面，万得全A指数一季度上涨12.8%，显著优于去年同期表现。尽管债市出现阶段性调整，但头部机构通过衍生品对冲、多策略配置有效控制风险。中信建投等机构在业绩说明中特别强调，量化交易系统升级带来的投资效率提升，已成为自营收益的重要增长极。

分析人士指出，当前券业呈现"强者恒强"与"特色突围"并存态势。华泰证券、中金公司等综合型券商凭借机构服务优势，在IPO承销、并购重组等业务领域持续扩大领先优势；而东吴证券、华安证券等则通过深耕区域市场、聚焦财富管理转型实现差异化突破。

开源证券非银分析师高超表示：“市场活跃度提升与机构业务扩容形成双重利好，预计上市券商一季度净利润整体增幅有望达30%-50%。“不过行业内部竞争日趋激烈，财富管理费率下行压力与注册制全面推行带来的投行业务变革，将成为考验券商战略定力的关键因素。

随着年报季深入，证券行业在资本市场改革深化背景下的转型升级成效将得到进一步检验。如何在保持传统业务优势的同时，抓住金融科技、跨境服务等新机遇，将成为下一阶段行业分化的核心变量。（水手）