资管业务显著下滑 信达证券五年来营收净利首次双降

□记者 张纹 实习生 于典

随着今年2月三大国有资产管理公司（AMC）划归中央汇金，“汇金系”券商阵容迅速扩充，同时，信达证券、东兴证券和长城国瑞证券这三家归属AMC旗下券商的业绩表现也成为市场关注的焦点。

3月25日，信达证券发布2024年年报：报告期内，公司实现营业收入32.92亿元，同比下降5.51%；实现归属于上市公司股东的净利润13.65亿元，同比减少6.95%。截至2024年12月31日，公司总资产1069.02亿元，同比增长37.19%；所有者权益总额244.41亿元，同比增长33.27%，资产负债结构持续优化。

同期，信达证券还披露2024年度利润分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.027元（含税）。截至2025年3月25日，公司总股本为3243000000股，以此计算拟派发现金红利为8756.1万元（含税）。

资管业务收入骤降拖累业绩

信达证券近年来业绩显示，公司2020年至2023年的归母净利润分别为8.2亿元、11.72亿元、12.27亿元、14.67亿元。这意味着，2024年是公司近5年来首次出现净利润年度同比下降。不仅如此，这也是信达证券自上市以来首次出现营收和净利双降。

对于营收变动的原因，信达证券表示，公司2024年手续费及佣金净收入较上年减少2.97亿元，主要系基金管理业务收入减少所致；投资收益较上年增加0.78亿元，主要系处置金融工具取得的收益增加所致；利息净收入较上年增加0.5亿元，主要系其他债权投资利息收入增加所致。

具体来看，不同业务板块的表现有所分化。其中，证券及期货经纪、证券自营以及投资银行业务成为公司主要收入增长动力。2024年，公司证券及期货经纪业务营业收入为15.05亿元，占2024年度营业收入45.72%，同比增长13.02%；证券自营业务营业收入为6.48亿元，占2024年度营业收入19.68%，同比上升5.91%；投资银行业务营业收入为1.56亿元，占2024年度营业收入的4.73%，同比上升11.74%。

资产管理业务则下滑较为明显，2024年营业收入为5.86亿元，占2024年度营业收入的17.80%，同比下降45.03%。对此，信达证券在年报中解释称：“资产管理业务分部营业收入变动主要系公募基金管理业务收入下降所致。”

进一步梳理年报数据不难发现，信达证券子公司信达澳亚基金管理有限公司（以下简称“信达澳亚”）的业绩下滑，或为信达证券业绩承压的主要原因之一。年报数据显示，2024年信达澳亚全年实现营业收入6.44亿元，2023年同期为9.37亿元，同比下滑31%；净利润为1.01亿元，2023年同期为1.74亿元，同比下滑42%。

对于信达澳亚的发展情况，信达证券在年报中表示：“2024年信达澳亚持续推动‘固收+’、货币、量化布局，公募基金管理规模再创历史新高。未来，信达澳亚将坚定推进‘第二增长曲线’战略，将固收及‘固收+’业务线打造成继权益业务后的另一业务支柱，不断优化业务结构。”

投行业务仍有提升空间

尽管信达证券董事长艾久超在上市前就曾提出“公司将专注另类投行，服务实体经济”，但“另类投行”成色是否充足，或许依然有待市场检验。

作为公司曾经的第三大业务，2021年投资银行业务在整体营收中的占比尚有11.57%，2022年却快速下滑至4.91%，随后的几年也仍在4%左右徘徊。信达证券此前对于投行业务的下滑解释称：“投资银行业务分部营业收入下降主要系整体经济环境影响和自身证券承销规模降低所致。”

从2024年业绩表现来看，信达证券的投行业务有所回升，营业收入从2023年的1.39亿元增长至1.56亿元，在整体营收中的占比也由4%增长至4.73%。

对于2024年投行业务的情况，信达证券在年报中表示，在全面覆盖公司债、金融债、企业ABS（资产证券化）以及银行间不良资产支持证券等市场主流固定收益类品种的基础上，公司积极推进产品创新。在服务好央企国企融资的基础上，服务主体进一步细化。股权市场方面，公司在细分市场持续深挖，发力破产重整细分领域，积极开展业务创新，成功服务了多个破产重整项目落地。

此外，执业质量作为各家券商在投行业务领域的核心竞争力，其人才队伍的专业性与高效性不言而喻。随着近年来投行人才流动性加快，能否在稳固基本盘的同时把握发展机遇，也成为各家券商不得不直面的课题。从信达证券的员工专业构成来看，其投行业务团队仍有进一步提升的空间，投资银行专业构成人数仅有92人，少于证券投资和资产管理团队。

对于后续投行业务的发展，信达证券在年报中表示，将把握并购重组市场机遇，加强与母公司中国信达业务协同，开展破产重整等财务顾问业务，形成差异化竞争优势。