摩根士丹利再次上调中国股市目标价，英媒：理由是盈利增长预期改善

【环球时报特约记者 甄翔】“短短一个多月内，国际投行摩根士丹利已经第二次上调中国股票评级。”彭博社26日报道称，大摩分析师本周二发表研报预计，香港恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数和沪深300指数到今年底将分别达到25800点、9500点、83点和4220点，这意味着这四大指数年内都还有超8个百分点的增长空间。

一个月前，该行抛弃了对中国股市整体偏熊的预期，修正为看好后市发展。路透社称，这一次摩根士丹利再次唱多中国，理由是盈利增长预期改善，且对经济和货币的前景更为乐观。摩根士丹利指出，MSCI中国指数追踪的公司去年第四季度的盈利结果是“净增长8%”，这是三年半以来首次。近期，中国多家平台企业发布了2024年财报，展示出业绩超预期及估值扩张潜力。

路透社关注到，今年以来，MSCI中国指数已上升约16%，表现优于全球其他股市。路透社称，“中国生成式人工智能的发展叠加北京出台的刺激措施，对股市增长起到了促进作用。”摩根士丹利还调高了对2025年中国GDP增速的预期，并上调了人民币汇率预期。

华尔街其他同行也纷纷看好这波中国股市上升将更具可持续性。高盛策略师在周三的研报中称，“总体而言，投资者对中国股市的兴趣和参与度可以说是自2021年初以来的最高水平。”而且其涨势还有进一步扩大的空间。在过去一个月与亚洲、美国和欧洲的投资者会面后，他们仍然看好中国市场。

花旗银行和汇丰银行分析师近期也纷纷将中国股市评级从“中性”上调为“增持”。彭博社称，同时，国际投资者也在寻找比美股更便宜的替代品，当下所谓“七大美国科技巨头”逐渐失去动力，叠加美国反复无常的关税政策冲击该国经济前景预期，也推动了外资对中国市场兴趣的恢复。不过，高盛和摩根士丹利提及，市场不确定性因素众多，例如美国对外国出口产品的关税以及投资政策的变化。     

对于这一复苏趋势能否持续存在，美国《华尔街日报》援引劳拉·王（音译）为首的摩根士丹利策略师的观点认为，中国股市相对更不容易受到对等关税的影响，“且中国经济在应对这种影响方面具有更好的韧性”。他们称，大多数投资者似乎与他们的看法一致，认为此次复苏可能比以往的反弹更持久。