美国制造恐慌，金价历史新高

期货黄金首次涨穿3000美元/盎司、现货黄金价格创历史新高、国内黄金饰品价格首超900元/克……

一段时间来，全球黄金价格“涨疯了”。

国际金价冲破3000美元大关时，仅用3天完成80美元的上涨，刷新纪录。而其从2000美元攀升至3000美元花了四年多时间。

面对涨势如虹的黄金，市场分析普遍归因于“美国恐慌”。

关税政策引发避险情绪。

当地时间3月13日，COMEX期货黄金日内涨超50美元，收报3001.3美元/盎司，成为本轮金价突破的关键节点。伦敦金现也一度上探至3004.94美元/盎司，刷新历史纪录。

路透社指出：关税政策威胁是此次金价突然飙升的驱动因素之一。美国动荡不定的贸易政策使黄金成为投资者在地缘政治和经济动荡中青睐的资产。

就在前一日，美国对所有进口的钢铁和铝征收25%关税的政策如期落地，这一措施涉及来自加拿大、墨西哥等国家数百万吨的钢铁和铝产品。

美国政府的“关税大棒”引来全球贸易政策激烈反弹。欧盟委员会12日称，“强硬回击”已成唯一“良药”，下月起对价值260亿欧元的美国商品征收关税。加拿大则更为迅速地反击，表示3月13日起对美国价值298亿加元的商品征收报复性关税。

贸易战中没有赢家，全球经济首当其冲。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，美国经济下行压力加大，全球经济脆弱性增加，市场对贸易摩擦持续升级的担忧蔓延至全球其他地区，使得全球经济增长前景愈发黯淡，推动避险资金涌入黄金。

货币宽松预期支撑金价。

“随着美国经济衰退风险加大，市场普遍预计美联储2025年可能会实施多次降息以刺激经济增长，流动性宽松预期以及美元指数下行将支撑黄金价格走强。”王有鑫提到。

美国劳工部12日公布的数据显示，美国2月核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月来新低。通胀放缓使市场对美联储降息预期有所上升，助推金价走高。

华西证券分析师晏溶认为，2025财年前5个月(2024年10月至2025年2月)，美国预算赤字达到创纪录的1.147万亿美元，财政赤字继续恶化也成为推动金价上行的原因之一。

正如市场普遍认为的那样，美国动荡的关税政策和充满风险的经济前景，已成为比地缘政治冲突更重要的推动金价上涨因素。

利多条件积聚，金价或突破3500美元。

麦格理集团(Macquarie Group)预测显示，金价将在2025年三季度触及3500美元/盎司。高盛此前发布研报称，2025年年底金价预期为3100美元/盎司，并有可能进一步飙升至3300美元/盎司。

王有鑫表示，中长期看，随着全球经济不确定性加大和贸易摩擦持续，新兴市场央行、机构投资者和私人投资者对黄金的需求料将持续上升，金价大概率维持波动向上趋势。

(“三里河”工作室出品)