公募基金另辟蹊径举牌PTFE材料 布局人形机器人赛道

【环球网财经综合报道】在人形机器人、AI智能硬件和电动车市场需求持续升温的背景下，头部公募基金公司易方达采取了与众不同的投资策略，选择在人形机器人产业链上游的关键材料供应商领域进行举牌操作。这一举动不仅展示了其对人形机器人赛道的深度布局，也反映了公募基金在热门赛道中寻找新投资机会的智慧。

香港联交所的最新交易信息显示，易方达公司近期增持了港股市场中的新材料龙头——东岳集团。东岳集团作为全球最大的PTFE（聚四氟乙烯）材料供应商，其产品在人形机器人领域具有显著的应用优势。与先前人形机器人所使用的PEEK（聚醚醚酮）材料相比，PTFE材料不仅成本更低，而且性能更高，被视为推动人形机器人实现大规模量产的关键替代材料。

此次易方达基金南下举牌PTFE材料供应商，正是通过“卖铲子”的逻辑来规避机器人赛道的拥挤问题。与此同时，部分专注于机器人赛道的基金经理也在其前十大重仓股中配置了PTFE和PEEK材料的供应商，且对PTFE材料的持仓比重显著高于PEEK材料。这一共识表明，基金经理们对人形机器人前景看好的同时，也关注到了高性能轻量化材料的低成本应用对于实现量产的重要性。

东岳集团专注于新型空调冷媒、氢燃料质子交换膜、含氟高分子材料、有机硅材料及氯碱离子膜的研发与生产，其产品广泛应用于人形机器人、AI智能硬件、电动车等多个领域。特别是在全球资本市场上景气度高速提升的AI硬件、人形机器人和电动车赛道，东岳集团作为先进材料研发的领军企业，其生产的PTFE材料在全球范围内具有领先地位。

据产业在线数据，2023年中国PTFE产量预计将达到15万吨，而东岳集团的市场占有率高达23.7%，稳坐中国PTFE第一品牌。这一市场地位不仅为东岳集团带来了稳定的业绩增长，也为易方达基金的举牌提供了坚实的基础。

基金经理们普遍认为，人形机器人面临的最大技术难点包括实现更像人的“泛化”通用能力以及大幅量产降本。从目前产业发展情况来看，人形机器人的部分零部件还存在低成本量产的难度，这可能会延缓行业的商业化进程。然而，中国企业在降本量产方面具备巨大优势，有能力生产出“物美价廉”的人形机器人零部件和本体。因此，基金经理们对人形机器人赛道的量产充满信心。

以特斯拉拟在2027年量产50万台的Optimus机器人为例，采用PTFE材料进行重量替换后，成本大幅降低。这也是A股PEEK材料龙头股获得多家基金公司抱团重仓的核心逻辑。而PTFE材料不仅市场价格远低于PEEK材料，而且在改性和加工性能方面亦远超PEEK材料，因此，在未来机器人、AI智能硬件及卫星互联网等领域将展现出巨大的成本和竞争优势。

易方达基金的举牌并非一场盲目孤独的重手出击，而是当前公募布局人形机器人赛道的一个逆向策略的缩影。以信澳匠心回报混合A基金为例，该基金的前十大重仓股中主要投资于新型化学材料相关标的，包括东岳集团及其竞争对手巨化股份等PTFE材料的主要供应商。

公募基金的加速布局人形机器人赛道，进一步体现了“卖铲子”投资逻辑在热门赛道中的应用。在高热度与一致性预期的强势赛道中，筹码交易拥挤，直接参与竞争的公司估值高昂且竞争激烈。而上游“卖铲子”的公司不仅低调且少为人知，且无论下游行业谁最终胜出，作为上游的“卖铲子”龙头都将享受到确定性。

随着人形机器人技术的加速发展，行业已经逐步从概念阶段向量产阶段过渡。特斯拉、华为等行业巨头持续引领行业发展，为人形机器人领域带来强大的技术、资源和产业链支撑。海外多家企业表示将在2025年部署千台量级机器人用于训练、验证，预计2026年正式对外交付。同时，我国也有人形机器人企业的产品已经开始小批量生产和交付，预示着人形机器人赛道的投资机会已经到来。（陈十一）