增强投融资长远发展协同性 筑牢股市长远发展根基

本报两会报道组 吴晓璐 毛艺融

3月11日，十四届全国人大三次会议闭幕会在北京人民大会堂举行，全国两会进入尾声。

今年政府工作报告首次把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求，并提出“更大力度促进楼市股市健康发展”，对深化资本市场投融资综合改革作出具体部署。

证监会主席吴清在3月6日举行的十四届全国人大三次会议经济主题记者会上提出，“以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展的根基”，并明确了资本市场深改的四个方向。

全国人大代表、深圳证券交易所理事长沙雁对《证券日报》记者表示，政府工作报告对资本市场改革发展的一系列部署要求，充分体现了党中央、国务院对资本市场的高度重视，为进一步全面深化资本市场改革、推动资本市场高质量发展指明了方向。吴清主席在经济主题记者会上明确了证监会系统落实党中央决策部署和政府工作报告总体的工作考虑，强调要增强市场体系包容性、投融资发展协同性、监管执法有效性和基础制度适配性。深交所将不折不扣抓好落实。

壮大机构投资者力量

引入更多“源头活水”

大力推动中长期资金入市，引入更多“源头活水”，是资本市场高质量发展的核心点，既有助于稳定资本市场，也有助于推动科技创新，服务新质生产力发展。

去年9月份和今年1月份，证监会会同相关方面出台了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案。1月26日，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，强化指数基金资产配置功能，为中长期资金入市提供更加便利的渠道。去年9月份以来，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。

沙雁表示，将抓紧落实关于推动中长期资金入市实施意见，大力发展指数化投资，加大ETF产品创新和供给力度，不断引入源头活水；积极推动推广定期投资模式，助力提升投资者获得感。

政府工作报告提出，“加强战略性力量储备和稳市机制建设”，引发市场热议。代表委员们认为，需要壮大各类机构投资者力量。全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在接受《证券日报》记者采访时表示，资本市场需要进行一些战略性力量储备，发挥大资金、大机构在资本市场上的稳定作用，需要所有金融机构把功能性和盈利性很好地结合起来，把功能性放在前面，将业务开展、产品、服务和推动资本市场功能健全、健康平稳发展相结合，让投资者长期利益得到更好的保护。

全国人大代表、万华生态集团董事长郭兴田对《证券日报》记者采访时表示，积极引导更多中长期资金入市，特别是要发挥国家资本在稳定市场预期方面的“定海神针”作用，鼓励包括养老基金、社保基金、主权基金、平准基金等在内的长期资金，积极参与资本市场，提升市场活力。

全方位服务新质生产力

为高质量发展注入强劲动能

近年来，我国新质生产力发展步伐明显加快。政府工作报告提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。

“今年政府工作报告的一个鲜明特点就是加快部署发展新质生产力，推动科技创新和产业创新融合发展，为高质量发展注入强劲动能。服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任，也是资本市场自身高质量发展的机遇。”沙雁表示。

去年以来，围绕服务科技创新和新质生产力发展，证监会出台“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”以及资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见等举措。

沙雁表示，去年以来，中央一揽子增量政策推动经济回升向好，新“国九条”和“1+N”系列政策文件系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑，叠加我国科技创新多点爆发，为资本市场平稳健康发展奠定了坚实基础。总的看，我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善，发展势能不断积聚，高质量服务新质生产力的基础和条件更加巩固。

不少上市公司借助资本市场实现转型升级。全国人大代表、万事利集团董事长屠红燕对《证券日报》记者表示，自上市以来，公司借助资本市场不断提升技术研发能力、加强人才队伍建设。目前，公司已建成超10万平方米的智能制造工厂。同时，公司也借助AI为丝绸这张“金名片”赋能，推动公司在产品设备、研发设计等方面的转型升级。

政府工作报告提出，“改革优化股票发行上市和并购重组制度”。在市场人士看来，目的在于进一步培育优质科创企业。

沙雁表示，以深化创业板改革为牵引，优化发行上市、并购重组和市场定价机制，落实科技型优质创新企业“绿色通道”机制，用好创业板第二套、第三套标准，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚；发挥好全周期、接力式市场服务体系作用，股、债协同发力，扎实做好金融“五篇大文章”，全方位服务新质生产力。

推动完善公司治理

打造高质量上市公司群体

提高上市公司质量，是资本市场高质量发展的基础，也是深化资本市场投融资改革的重要抓手。去年以来，证监会制定了上市公司市值管理指引，出台了鼓励分红、回购等政策和规则，2024年，上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。

沙雁表示，持续推动提升上市公司质量，鼓励更多上市公司参与“质量回报双提升”行动，深化落实“并购六条”，推动完善公司治理，提升上市公司回报投资者意识和能力，着力打造高质量上市公司群体。

全国人大代表、河南证监局局长牛雪峰对《证券日报》记者表示，将督促上市公司规范运作，引导其利用多种融资工具，做强做优做大，提高上市公司质量，提升投资价值；将进一步鼓励上市公司继续加大现金分红力度，引导上市公司利用回购增持再贷款等工具，加大回购增持力度，提振投资者信心。

在郭兴田看来，提高上市公司质量，首先，要提升公司治理水平，建立一个有效的现代公司治理结构，让决策者、执行者、监督者三者发挥制衡作用，而非利益共同体。其次，要提高上市公司的盈利能力和竞争力。最后，要发挥优秀企业家作用，带领企业不断创新发展。

增强监管执法有效性

严监严管塑造良好市场生态

持续加强监管，维护市场“三公”秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，是建立良好的资本市场生态的必然要求。

全国政协委员、民建中央法制委员会委员、证监会处罚委办公室一级巡视员罗卫在接受《证券日报》记者采访时表示，下一步，证监会将一以贯之依法从严打击证券期货违法行为，坚持做到“严而有度、严而有方、严而有效”。一是区分违法行为严重程度，将执法重心放在惩治严重扰乱资本市场秩序、严重损害投资者利益、投资者深恶痛绝的违法行为。二是持续提升监管执法的法治化规范化水平，推动严格规范公正文明执法，完善执法程序、规范裁量行为，避免处罚结果畸轻畸重、同事不同罚或者显失公正。三是注重防治并举，做好源头治理。四是注重发挥各方合力，持续强化立体追责体系。

沙雁表示，深交所将从严监管，发挥好交易所一线监管作用，进一步优化异常交易监测监控机制，着力提升科技监管效能，协同落实防范财务造假综合惩防机制，对违规行为依规实施有效惩戒，以严监严管塑造良好市场生态。

牛雪峰表示，河南证监局将“严监严管”，严厉打击各类证券违法违规行为，切实保护投资者合法权益；利用好河南“2+16”上市公司异常经营监测预警机制，强化监管协作，切实防范和化解各类风险，助力资本市场高质量发展。