AI眼镜成大模型落地新风口 “小而美”有望变身大赛道
图为格多维智能眼镜展示柜台。 王明弘/摄
证券时报记者 王明弘
当前，AI眼镜正越来越受关注。尤其是，2024年Ray-Ban和Meta联名推出的AI眼镜以破百万台的销量造就爆款后，这一细分赛道的热度迅速攀升。在一级市场，华为、小米等众多大厂已争相布局，不少中小科技公司也全力以赴，传统眼镜企业则纷纷转型踏入新赛道。二级市场方面，博士眼镜、明月镜片等个股受到资金追捧，股价均大幅上涨。
近日，证券时报记者走进AI眼镜创业公司，试戴多款AI眼镜，并采访了多位基金经理和研究员，全面展示创业者、消费者和投资者对于AI眼镜的切身感受和看法，尝试以不同的视角完善AI眼镜的投资图谱。
1 “百镜”大战一触即发
2025年，被业内视为AI眼镜“元年”。随着全球科技公司纷纷入局，一场“百镜”大战一触即发。
去年，Ray-Ban和Meta联名推出的第二代AI眼镜在全球销量超百万台，让整个科技行业看到了AI眼镜市场的巨大潜力。在国内，华为、小米、字节跳动等科技巨头，以及闪极科技、影目科技等中小科技公司纷纷加码布局AI眼镜赛道，传统眼镜企业也瞅准时机果断向这一赛道转型。一时间，大大小小的品牌方接连发布新品，“百镜”大战的盛况呼之欲出。
“根据相关数据，传统眼镜全年出货超过10亿副。由于之前没有很强的芯片和AI能力，用户没有购买智能眼镜的欲望，现在我们赋予眼镜更大的使用价值之后，可以推动整个传统眼镜行业的升级换代。”智能眼镜创业公司闪极科技CEO张波表示。该公司早在2023年就切入了AI眼镜市场，并于次年推出第一代产品“闪极拍拍镜”。
证券时报记者走访了解到，目前国内市场上的AI眼镜售价为999元至4000元不等。其中，闪极科技的AI眼镜零售价为1499元，共创版价格为999元；雷鸟的AI拍摄眼镜定价为1799元；影目科技的INMO GO2售价为3999元。
据行业人士不完全统计，目前市场上已有近50款智能眼镜。除了上述科技公司，LOHO、雷朋、博士眼镜等众多传统眼镜厂商则以渠道合作方的身份切入了AI眼镜赛道。各家公司为了提高市场销量，增加用户对品牌的认知度，难免打起了价格战，这也令AI眼镜价格的下探趋势颇为明显。
国泰智享科技基金经理于腾达表示，2025年市场有机会看到小米、三星、字节跳动等行业巨头推出自己的AI眼镜，整个行业或将进入“百镜”大战的局面。这些厂商凭借原有的硬件实力、长期沉淀的品牌、较强的渠道和客户黏性，有望推动AI眼镜持续出圈，成为更加主流的数码品类。
张波认为，未来科技企业与眼镜企业的跨界合作，会成为一个行业常态。“眼镜是一个很古老的行业，光学、配镜、售后有一整套体系。另外，眼镜还有时尚属性，其品牌调性和客群覆盖也彰显价值。未来真正有实力和有想法的公司，大多会找一两家头部的眼镜品牌去合作。”
2 大模型开源加速AI眼镜迭代
2025年，随着DeepSeek大模型的开源，在“AI+产业”的新叙事逻辑下，AI眼镜也被资本市场认为是最具备想象空间和最容易放量的产业之一。
于腾达表示，算力与大模型不断发展，正深刻重构AI眼镜的底层技术架构和应用场景。多模态大模型的实时交互能力，需要云端与边缘端的协同计算，这直接推动AI眼镜在硬件设计、交互模式和应用生态层面的变革。
“DeepSeek以低成本训练+开源模式，让大家看到了低成本部署最领先推理模型的可能。开源模型让企业在本地或云侧自行部署的难度大幅降低，从而带来AI应用侧爆发的可能。”于腾达说。
中欧智能制造混合基金基金经理邵洁表示，早在2014~2015年，AR眼镜便已出现，但当时因芯片功耗、光学技术、电池技术及整机制造技术等受到条件限制，行业发展较为缓慢。近十年间，电子行业技术突飞猛进，人们对能便捷操作的轻量化产品的接受度也提高了。AI的发展无疑推动了该行业，以语音交互作为新的输入输出方式，促使终端产品不断变革。目前，AR眼镜与AI交互高度契合，在视频和语音输入输出方面更为便利。
“AI大模型等技术不断发展，让AI眼镜的人机交互更自然流畅，如用户可通过语音、手势、眼神等对眼镜进行便捷操作。另外，AI眼镜还能实现更多实用功能，像物体识别、实时翻译、导航、健康监测等。”金鹰基金权益研究部田啸认为，AI大模型将极大增强智能眼镜的使用功能。
德邦基金研究员李薇依认为，市场上已有的AR眼镜和VR眼镜，为AI眼镜的发展奠定了很多的软硬件基础。随着算力提升、大模型迭代和硬件解决方案更迭，AI眼镜的生态有望获得显著改善。
在创业者张波看来，深层次大模型推出后，可以让机器理解人的语言和画面，交互方式革新，AI照进了现实。以前通过键盘、鼠标沟通，现在则可以通过说话和图像让机器理解人的意图，全天候佩戴的智能眼镜无疑能够让人们体验到AI的增强。
尽管大模型快速运用到端侧难度很大，但它成本很低，可以针对眼镜用户的使用场景需求去蒸馏和定向开发一个更小的模型。”张波表示，大模型成本降低后，服务器成本和算力成本也相应降低，运营压力就更小，DeepSeek在节约成本和促进模型敏捷方面提供了非常大的帮助，但是落地还需要一定时间和过程。
“智能眼镜行业面临的最大难题，是如何让更多用户广泛地接受它的产品形态，每天戴着录一些内容上传给模型，这还需要对用户进行培育，随后才是解决模型训练的问题。”张波坦言。
3 AI眼镜行业尚处发展初期阶段
证券时报记者体验多款AI眼镜后发现，续航短、重量大、长时间佩戴引发不适等问题普遍存在。
“如果仅将AI眼镜用于拍照和音乐播放，牌桌上的玩家，不管手机大厂、互联网企业还是创业团队，一两年内大家都可以做到80分以上的水平，最后20分就是各显神通。”对于AI眼镜的进化迭代，张波有着清醒的认识和十足的信心。
据于腾达介绍，之前国内多数AI眼镜产品不具备拍摄能力，仅属于音频眼镜，也没有接入真正意义上的AI大模型，因此也难以形成爆款产品。不过，2024年下半年以来，国内厂商推出新品时开始注重第一视角拍摄与AI大模型能力，行业中开始出现了一些热点产品。未来，随着更多消费电子巨头+大模型巨头下场布局，预计巨头公司和知名产品会逐步出现，目前行业正处在发生变化的初期阶段。
“部分产品存在佩戴舒适度差、功能稳定性不足、交互体验不流畅等问题，影响了用户口碑和市场推广，而且市场上部分AI眼镜产品在功能和设计上缺乏差异化，难以形成独特的竞争优势。”田啸同样认为，目前AI眼镜的功能还不能完全满足消费者的刚需，大多数消费者认为其并非生活必需品，购买意愿不强。
同样使用过多款AI眼镜的富荣基金研究员毛运宏告诉证券时报记者，AI眼镜目前的主要痛点是，没有提供超越手机的能力和边界。不过，由于AI眼镜能直接让我们与所看到的世界进行交互，在显示上具有先天的便利性，因此随着大模型端侧能力的不断加强，相关的行业痛点将得到不断的改善和解决。
毛运宏认为，目前国内已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，产品力的升级远远比短期的销量和品牌认知度重要。AI大模型的出现，给这个行业带来了重大技术进步，让端侧的产品变得更加智能。当它的智能水平达到一定程度，就可能会带来C端的放量，这也是现在各家厂商更加重视产品形态的原因。
4 AI眼镜未来：“小而美”还是大赛道？
据研究机构Wellsenn XR预测，到2035年，AI眼镜年销量有望达14亿副。
“全球每年销售15亿副框架眼镜（近视镜+太阳镜），这些用户都是AI眼镜的潜在渗透目标，这是一个从量级上来看可以比肩智能手机的市场。”于腾达表示。
诺安基金科技组同样认为，AI眼镜是一个潜力巨大的蓝海赛道，尽管目前处于发展初期，市场规模仍较小，但预计2025~2026年全球销量或有较大提升。随着小米、字节跳动、谷歌、苹果等国内外众多科技大厂入局，未来在产品创新、软硬件适配完善以及Agents应用拓展的推动下，AI眼镜有望出现类似2019~2020年AirPods那样的爆款产品，行业规模也将迎来指数级增长。“我们认为，远期AI眼镜有望对标TWS耳机，再造一个上亿部的终端体量。”
“如果AR或AI眼镜市场出货量达一亿台，有望形成数千亿规模的市场，相关厂商利润空间可观。若到2030年该行业成本能降低近一半，行业的爆发就更值得期待。我们也会重点关注能切实满足用户需求的硬件创新，挖掘能获取产业成长超额盈利的硬件领域。”邵洁表示。
田啸表示，从目前来看，相较于传统消费电子，AI眼镜的市场规模较小，参与的企业数量相较于成熟行业也不算多，仍属“小而美”的特质。不过，随着行业的不断发展，其市场规模和影响力有快速扩大的趋势，未来或会逐渐脱离单纯的“小而美”范畴。
于腾达认为，当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段，因此短期内投资者仍需保持理性。当然，长期来看，AI眼镜的产业趋势正在逐步形成，2025年是行业非常关键的一年，也是国产AI眼镜的重要开端，从品牌到零组件都有很好的成长趋势，值得投资者持续关注。