全球化布局不断深化 A股公司跨境并购持续火热

本报记者 陈 红

今年以来，A股公司跨境并购呈现一派火热景象，诸多公司相继披露了有关先进制造、能源、医疗等产业的跨境并购计划。

聚焦战略性新兴产业

在先进制造领域，苏州欧圣电气股份有限公司于3月7日发布公告称，公司计划收购德国清洁设备制造商Producteers International GmbH 100%股权，以整合资源，提升技术与市场竞争力；惠州光弘科技股份有限公司于3月6日宣布，拟收购法国电子制造服务商All Circuits S.A.S.100%股权和TIS Circuits SARL0.003%股权。本次收购是公司推进全球化产业布局的重要一步，有望扩大公司在欧洲、美洲、非洲等地的业务规模。

在能源领域，海南矿业股份有限公司动作频频。公司计划收购ATZ Mining Limited47.63%股权以及Felston Enterprises Limited36.06%股权，目标则是这两家公司位于非洲的锆钛矿项目，以进一步丰富公司战略性金属矿产类型。目前，公司正在持续推进该计划。

“上述并购案例，呈现出围绕主业产业链纵向并购、获取先进技术、开拓海外市场等特点。”民建中央上市公司专委会委员石磊向《证券日报》记者表示，当前，上市公司跨境并购围绕主业延链、补链、强链。

此外，今年以来还有不少上市公司开启跨境跨界并购。例如，2月28日，海天水务集团股份公司（以下简称“海天股份”）发布公告称，公司拟通过新设的全资子公司购买德国贺利氏集团旗下光伏银浆事业部相关资产。本次收购，海天股份将从供排水、垃圾发电业务跨界进入光伏银浆产业，是公司战略布局的重要一步，有望打造第二业绩增长极。

中国商业经济学会副会长宋向清向《证券日报》记者表示，在政策支持下，我国企业跨境并购呈现出以下几种特征：第一，行业集中度提高；第二，通过技术互补或产业链延伸实现业务多元化；第三，全球化布局不断深化，从“机会性试水”转向“系统性布局”。

境外并购效应显著

去年以来，众多上市公司已通过跨境并购收获了丰厚的成果。例如，宁波天益医疗器械股份有限公司（以下简称“天益医疗”）在医疗行业的并购整合成果突出。公司于2月15日发布公告称，联合宁波天辉益企业管理有限责任公司计划收购日本Nikkiso Co.,Ltd（日机装株式会社）全球CRRT（连续性肾脏替代治疗）业务，目前已完成标的业务的交割工作。同日，公司又拟以1199万欧元收购BELLCO S.R.L.的CRRT-滤器业务资产。

在宋向清看来，天益医疗通过收购CRRT相关业务，不仅获得了成熟技术、国际业务平台，还形成了完整的CRRT产品线。这种整合体现了其战略规划的前瞻性和执行力，为公司未来的发展奠定了基础。

紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）在2024年通过一系列并购活动，显著提升了公司业绩。2024年公司成功收购Pan American Silver Corp.（泛美白银）旗下秘鲁金矿和二期项目100%权益。

紫金矿业2024年业绩预告显示，由于公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。预计公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约320亿元，同比增长约51.5%。

中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示，紫金矿业的一系列并购举措，充分展现了其在全球资源整合方面的卓越能力。通过收购优质矿产资源，公司不仅扩大了自身的资源储备规模，还借助境外权属企业运营能力的提升，实现了成本控制和效益增长的良性循环。从长期来看，这有助于巩固其在全球矿业领域的领先地位，推动行业的整合与发展。

机遇与挑战并存

展望未来，跨境并购机遇与挑战同在，企业需要在把握机遇的同时，积极应对各种挑战，才能实现可持续发展。

余丰慧认为，机遇方面，随着全球经济一体化的推进以及国内支持政策的持续发力，跨境并购市场有望继续保持活跃。企业通过跨境并购可以获取海外的先进技术、品牌资源、销售渠道等，进一步提升自身在全球市场的竞争力，实现全球化战略布局。

据石磊预测，在未来几年，新能源、智能制造、信息技术、医疗等行业会成为跨境并购的热门领域。其中，随着全球能源转型加速，光伏、储能等新能源领域将持续吸引并购，以满足不断增长的清洁能源需求，推动能源结构的优化升级；高端制造与智能制造领域，企业通过并购可以获取先进制造技术和自动化解决方案，增强在全球制造业的竞争力；信息技术与人工智能领域技术迭代快，企业通过并购快速进入新领域，获取前沿技术和人才，抢占市场先机；生物医药与大健康领域，由于全球对医疗健康的需求增长，相关领域的并购将增加，以推动新药研发、医疗技术创新和医疗服务的提升。

而挑战主要来自文化差异、法规与监管、估值风险、市场竞争与整合等方面。宋向清认为，不同国家的企业文化、管理模式存在差异，可能导致整合困难。跨境并购涉及不同国家的法律法规和监管要求，增加了合规风险。同时，跨境并购中，目标企业的估值可能因信息不对称而存在偏差。此外，企业在完成并购后，还需要面对激烈的市场竞争和复杂的业务整合。

“上市公司跨境并购在政策支持与市场需求的双重驱动下蓬勃发展，但要实现成功并购与整合，企业还需充分做好前期调研与风险评估，制定科学合理的并购策略，提升整合能力，才能在跨境并购的浪潮中‘乘风破浪’，实现长远发展。”宋向清说。