“稳住股市”从增强投资者获得感开始

编者按：2025年全国两会期间，本着“问需于市场、问计于市场、问道于市场”的精神，证券时报推出“邀您建言 共促资本市场高质量发展”特别策划，征集广大投资者关于如何改革创新、攻坚克难、推动资本市场平稳健康发展的意见建议。建言活动引发各方积极反响，数日内即征集到数百条质量较高的意见建议。本报全国两会报道记者带着这些热乎乎、情切切的意见建议，采访了相关代表委员。今日起，特推出“投资者点题 代表委员共答”栏目，期待能集思广益，凝聚共识，助力资本市场高质量发展。

证券时报记者 张一帆

监管层鼓励长期投资、耐心资本投资，这个我特别赞成，期待分红的公司可以更多一些，分红更多一些。如果炒股只能靠“低买高卖”赚差价，就会使得很多投资者都盯着短期涨跌。所以，必须立规矩让公司年年分红，让靠分红养老、给孩子存教育金的普通老百姓敢长期持股，这样市场才能真正健康发展。

——证券时报读者

这位读者的见解很犀利。

今年的政府工作报告首次将“稳住楼市股市”写进总体要求。股市如何“稳”？强化上市公司质量，提高分红，让广大投资者拥有实实在在、稳稳当当的获得感，资本市场才能平稳健康发展。

全国人大代表、深交所理事长沙雁在两会上向证券时报记者分享的一组数据显示，自去年“质量回报双提升”专项行动启动以来，400多家深交所上市公司报送相关方案，覆盖了八成创业板指数股，五成主板指数股。深市上市公司全年分红金额上升38%，并且相关公司的收入和利润也非常好。

“我们鼓励所有上市公司参与‘质量回报双提升’专项行动，这是提升上市公司内在价值、市值管理的重要内容，也是落实党中央和国务院要求的重要举措。”沙雁呼吁。

“长期以来，上市公司市值管理没有被足够重视，大量优秀上市公司的市值被低估。”全国人大代表、启迪药业董事长焦祺森告诉记者。

去年4月，国务院发布新“国九条”，引导上市公司提高对自身投资价值的关注，切实提升投资者回报水平。11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确市值管理的概念和要求。同月，上海、深圳、北京三大证券交易所快速配套落实具体操作细则。

好政策重在落实、落细。今年的两会上，不少代表、委员都在深入调研基础上，结合自身实践经验建言献策，希望通过进一步优化市值管理的顶层设计，引导支持上市企业通过投资并购、股份回购、股权激励、现金分红等多种形式实现投资价值的提升。

焦祺森呼吁各界重视上市公司治理水平对市值管理的重要性。

“良好的公司治理是市值管理的基石。”焦祺森说，“如果将市值管理纳入公司考核体系，结合股权激励、员工持股计划等工具，就可以充分调动管理层和核心员工参与市值管理工作的积极性。”

股份减持是资本市场的重要基础性制度，如何规范减持并维护市场信心？

全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东表示，如果把上市公司回馈二级市场的金额，即回购股份金额与二级市场投资者获得的分红金额之和，超过上市公司通过二级市场募资总额，作为其控股股东减持股份的必要条件，相信可以进一步督促上市公司控股股东专注公司发展和经营，关注投资者回报水平。

回望2024年，随着新“国九条”“科创板八条”“并购六条”等一系列重大政策的相继出台、持续发力，资本市场呈现出积极而深刻的变化，市场生态持续改善，主要指数稳步攀升，投资者信心显著增强。

进入2025年，资本市场的改革步伐不停歇，推动高质量公司与耐心资本的双向奔赴是题中之意。政府工作报告中明确划出重点——“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。”

华创证券首席经济学家牛播坤分析：“优化发行上市制度，可以更好地支持优质企业进入资本市场，提升上市公司整体质量。优化并购重组制度，有助于企业通过市场化手段实现资源的优化配置，推动产业升级和创新发展。”

聚沙成塔，集腋成裘。每一家上市公司的业绩增长，每一笔现金分红的准时到账，每一次上市公司与投资者之间的真诚沟通，都将为资本市场稳信心增添一份新的砝码。在社会各界的群策群力之下，这样的“画面”会越来越多，投资者的获得感会越来越强，资本市场也会越来越好。