机构看好！中国垃圾焚烧发电企业或将迎来大发展

【环球网财经综合报道】华泰证券研究报告显示，中国垃圾焚烧发电企业正迎来海外市场的大发展机遇，尤其是在东南亚和中亚地区。报告预测，这些地区垃圾焚烧产业即将进入高速发展期，而中东、非洲和拉美也可能成为中国企业出海的新目标。

报告分析，当人均GDP达到500至4000美元时，垃圾焚烧处理需求开始显著增长。当前，东南亚大部分国家环境压力较大，且2023年人均GDP已处于1300至7200美元区间，这表明该地区已处于垃圾焚烧发电行业大发展的前夕。据华泰证券测算，2030年东南亚和中亚地区的垃圾焚烧投资和运营市场空间将达到2000亿人民币以上，远超中国2023年的市场规模。

在海外市场布局方面，印尼、泰国、马来西亚、越南和哈萨克斯坦被视为中国垃圾焚烧企业短期出海的重点区域。这些国家市场发展空间大，产业政策也相对完善。此外，中东、非洲和拉美地区虽然处于行业发展初期，但中资企业已实现突破，未来有望为这些企业带来新的增长点。

然而，出海并非一帆风顺。报告分析认为，政局和汇率变化、项目落地速度慢、依赖补贴和电价机制的稳定性是中国企业在海外拓展时面临的主要痛点。为解决这些问题，多数企业会选择与当地企业合作，并采取以美元计价的方式来规避汇率风险。

尽管如此，海外项目的收益率仍明显高于国内。华泰证券测算，海外典型项目的资本金内部收益率（IRR）可达15.8%，远高于中国的8.6%。部分海外项目的净利率甚至可达35-40%。这一高收益率主要得益于中国企业在垃圾焚烧项目上的丰富经验和成本优势。

目前，已有多家中国企业在海外市场取得显著成果。伟明环保、光大环保、瀚蓝环境、军信股份等企业已运营或签约多个海外项目。同时，三峰设备、中国天楹等设备提供商也积极拓展海外市场，签署多份海外设备合同。

华泰团队表示，看好那些设备能力优秀、海外布局较早、对出海战略有深度理解与前瞻布局的垃圾焚烧发电公司。随着全球环保意识的提升和垃圾处理需求的增长，这些企业有望在未来几年内迎来业绩的爆发式增长。（得利）