多家机构看好A股电力板块 这些资产值得重视

【环球网财经综合报道】2024年A股电力板块的强劲发展，其市值从年初的28546.77亿元增长至年终的31973.11亿元。进入2025年，电力资产的价值走势成为市场关注的焦点。

多家券商研报显示，在市场功能不断完善的大背景下，电力商品的属性将得到进一步还原，火电、水电、核电的红利价值或将更加凸显。特别是低估值的“绿电”领域，有望实现困境反转，为投资者带来可观的回报。

根据国家能源局的统计数据，2024年全社会用电量达到了98521亿千瓦时，同比增长6.8%。中国电力企业联合会（中电联）预计，2025年全社会用电需求有望维持6%左右的增速。

在当前电力供需格局下，虽然局部区域用电量仍有缺口，但火电装机规模的总体放缓并未影响其“压舱石”的角色。民生证券分析指出，中长协电价落地可能引发企业盈利分化，但容量电价机制和辅助调峰费用将有助于平滑煤电盈利周期的波动。同时，成本端动力煤价格的持续下降也为火电板块的盈利带来了相对确定性。

电网投资方面，中电联的统计数据显示，2024年全国重点调查企业合计完成电力投资1.78万亿元，同比增长13.2%，其中电网投资完成额同比增长15.3%。国信证券分析认为，电网智能化将成为2025年投资的重点方向，随着新能源的大规模接入和负荷侧的市场化改革，电网智能化需求将迎来快速提升。

此外，在新能源领域，虽然2024年A股“绿电”板块业绩增速承压，但随着政策回暖和消纳能力的提升，传统绿色电力资产有望呈现边际改善。广发证券表示，随着欧盟碳关税法规的落地和绿电度电溢价的提升，与绿色电力有关的新能源资产有望实现困境反转。而长城证券则研判认为，新能源入市虽对“绿电”企业盈利能力形成短期压制，但长期来看将引导行业理性投资，并推动头部企业在规模和盈利水平上形成明显优势。（得利）