基金2024年4季度报发布，张坤、刘格菘、谢治宇等提到了什么？

【环球网金融综合报道】近段时间，基金行业密集发布2024年4季度报告，其中包括张坤、刘格菘、谢治宇、冯明远等知名基金经理管理产品。

张坤：市场对不少优质公司提出的报价很有吸引力

截至2024年末，易方达基金张坤在管的4只产品——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年、易方达亚洲精选合计规模达589.42亿元，较2024年3季度末的690.82亿元，减少超100亿元，而每个产品的规模都有所缩减。

且2024年4季度，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年、易方达亚洲精选收益率分别为-9.81%、-9.84%、-8.6%、-6.67%，对应业绩比较基准为-0.63%、-0.98%、-0.63%、-3.95%。

再者，易方达亚洲精选调整了科技和消费等行业的结构，易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有则调整了科技和周期等行业的结构。以规模最大的易方达蓝筹精选为例，2024年末前十大重仓股与同年三季度末一致，不过在顺序上有所不同。

进一步来讲，4季度报显示，报告期末，易方达蓝筹精选依次为腾讯控股、阿里巴巴—W、五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、中国海洋石油、美团—W、百盛中国。

与2024年3季度末相比，张坤在4季度加仓了阿里巴巴—W，而在白酒股方面，除了减持了五粮液外，对贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒持仓情况维持不变。

值得一提的是，在4季度报中，张坤表示，现在能找到越来越多同时满足高质量和高 股息率两种属性的资产。这些公司在过去相对困难的环境中，通过自身经营效率的提升实现了净利润和自由现金流的稳定或持续增长，体现出应对逆境的能力。不少公司也展现出增加回报股东的能力和意愿，而且有望成为中长期的承诺，这无疑为长期投资者提供了坚实的基础回报。长期投资者可以在不新增投资的情况下，随着时间推移不断增加（通过公司回购直接实现或者分红再投资间接实现）持有的优质公司的股权比例。

他提到，同时，有相当比例的优质公司还具有“顺周期期权”，一旦经济好转趋势更加 稳固，例如社零增速向上突破 2%-3%的区间，现有估值所隐含的短中长期的悲观增长预期有望修正，国内和海外投资者的中长期信心也有望重建。还有一些公司有“科技期权”，这些优质公司有顶级的人才，同时也有大量的数据和应用场景，在AI 方面持续大力投入，不论 AI 带来效率提升还是出现新的变现场景，这些公司有望显著受益。更有吸引力的是，在目前的估值中，“顺周期期权” 和“科技期权”并没有包含在内。

“对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者‘感知的风险’和‘实际的风险’通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。”

刘格菘：对政策力度、中国优势企业的成长韧性有信心

根据最新披露的基金2024年4季报，广发基金刘格菘管理的6只基金——广发行业严选三年持有期混合、广发科技先锋混合、广发多元新兴股票、广发双擎升级混合、广发创新升级混合、广发小盘LOF，累计规模约为341亿元，相比于2024年三季度末的359亿元，出现小幅度下调。

以任职回报最高的广发双擎升级混合来说，截至2024年末，前十大重仓股依次为赛力斯、亿纬锂能、北方华创、圣邦股份、中微公司、晶科能源、阳光电源、天合光能、中航光电、晶澳科技。与2024年3季度末相比，同样前十大重仓未发生变化，只是在排序上有差异。

另外，在2024年3季度，广发基金运用固有资金申购广发行业严选三年持有期混合457.94万份，持有份额从期初1001.38万份增加至1459.32万份。而到4季度，广发基金并未申赎、买卖该产品，持仓份额依旧保持1459.32万份。

在广发双擎升级混合4季度报中，刘格菘表示，本基金依然围绕光伏及产业链、锂电池、新能源车、电子等全球比较优势行业进行配置。组合重仓行业的基本面也在四季度出现了不同程度的反转向上趋势。随着总量政策和行业供需规范性政策逐步落地，有望看到行业进一步向好。同时，更多的经济促进政策有望继续推出，对政策的力度、中国优势企业的成长韧性均有信心。

投资风格方面，他提到，将继续坚持从产业出发，寻找投资逻辑符合自身框架的行业 进行长期投资，分享企业成长的红利。在经济结构转型过程中，科技制造等成长行业 有望涌现出一批拥有卓越研发能力、显著产品力优势的中国公司，有理由相信其将在中国经济的发展过程中充分受益，茁壮成长，同时坚信不远的将来，中国具备全球比较优势的制造业终会摆脱重重困境，重新开启新的周期。

谢治宇：未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值

目前，兴证全球基金谢治宇在产品有3只——兴全社会价值三年持有混合、兴全合宜LOF、兴全合润LOF，截至2024年4季度末，合计规模375.55亿元，对于4季度净值增长率分别为1.17%、-1.2%(A类份额)、-0.09%。

进一步来讲，兴全合润LOF规模最大，达228.7亿元。根据4季度报，报告期末，前十大重仓股依次为立讯精密、宁德时代、晶晨股份、海尔智家、巨化股份、恒玄科技、蓝思科技、鹏鼎控股、海大集团、梅花生物。

与2024年3季度末相比，恒玄科技、蓝思科技、鹏鼎控股、海大集团为新进个股。按照，中信二级行业分类，恒玄科技属于半导体行业，蓝思科技、鹏鼎控股归属于消费电子领域，海大集团所处畜牧业。同时，谢治宇对立讯精密、宁德时代、晶晨股份、巨化股进行加仓。在4季度报中，谢治宇指出，随着2024年9月底国内宏观政策表述转向，股票市场流动性和风险偏好明显改善。4季度随着宏观逆周期调控政策和消费品以旧换新补贴陆续推出，相关内需行业基本面率先止跌企稳。另一方面，出口贸易政策面临不确定性，出口链相关公司预期承压。科技创新方面，AI应用带动科技行业景气度预期上行，电子、计算机等泛 AI 应用行业在四季度整体涨幅靠前。该基金报告期内维持较高仓位，持续寻找景气度向好的细分行业，未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

此外，兴全合宜LOF是由谢治宇、程剑共同管理。根据4季度报，报告期内，兴证全球基金对该产品赎回2100万份，交易金额2950.7万元，基金管理人持仓份额从期初1.06亿份降至期末0.85亿份。

冯明远：中国优秀企业凭借多重优势扩大全球市场份额

日前，信达澳亚基金冯明远管理的4只基金——信澳智远三年持有期混合、信澳智远三年持有期混合、信澳研究优选混合、信澳新能源产业股票，同样发布了2024年4季度报告。截至报告期末，冯明远管理规模149.81亿元，较2024年3季度末规模增长10.75亿元。其中，信澳新能源产业股票为其管理规模最大的基金，达73.38亿元。

2024年4季度，信澳新能源产业股票的持仓以电子、机械、计算机、汽车、新能源行业为主，维持了之前季度电子、半导体行业持仓比重，前十大重仓股依次为华勤技术、恒玄科技、电连技术、顺络电子、中兴通讯、思特威、瑞芯微、上汽集团、宁德时代、汇顶科技。

与2024年3季度末相比，冯明远于4季度加仓华勤技术、电连技术，减持恒玄科技、顺络电子、汇顶科技。同时，兆易创新、聚辰股份、长川科技、安集科技、同花顺退出前十大重仓股行列。

值得一提的是，作为冯明远管理的另一只产品，信澳研究优选混合4季度显示，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，共有2家机构符合，其中一家机构季内赎回份额达到1.60亿份。

在4季度报中，冯明远表示，半导体行业当前价格及库存水平均已回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态，而所投资的半导体公司涉及 AI、光伏、储能、汽车电子等相关产品，与节能减排，低碳等主题密切相关。当前阶段，在充满挑战的宏观环境下，观察到中国的优秀企业凭借技术、效率、成本优势，持续扩大全球市场额，所管理基金将与这些优秀的公司一起成长，为投资者创造价值。（南木）