增额寿险成投资者新宠，能否平替30年国债引热议

【环球网保险综合报道】随着固定收益产品收益率的持续走低，投资者在社交媒体上纷纷发问，寻找能够替代传统低收益产品的“平替”选项。近期，在2025年保险“开门红”产品中，“增额终身寿+分红”形式备受瞩目，尤其是增额寿险产品30年内部收益率（IRR）约2.5%，引发市场关注，甚至有声音认为其可作为30年超长期国债的替代品。

增额寿险，作为预定利率产品的一种，其本质仍为寿险，但当被保险人的年龄增长时，保额和账户中可支取的现金价值也会相应增加。这一特性使得增额寿险相较于传统寿险，具有更为突出的理财功能。据了解，多家保险公司已推出相关增额寿险产品，如某保险公司的御享分红25和御享金越25等，均叠加了分红和万能账户等理财元素。

尽管增额寿险的30年IRR可达2.5%，与当前30年国债活跃券收益率1.9%相比具有吸引力，但业内人士强调，两者在收益率计算、安全性和流动性方面存在显著差异。

具体而言，30年国债的2.5%票息是单利计算，而增额寿险的2.5%IRR则是复利计算，这意味着在相同的收益率下，增额寿险的兑付金额将略高于国债。此外，尽管两者都具有较高的安全性，国债基于国家信用，而增额寿险的刚性兑付则依赖于保险公司的合同约定和经营状况。在流动性方面，国债作为金融市场上流动性最强的品种之一，可随时卖出变现，而增额寿险则相对较差，主要通过保单质押贷款或减保退保来变现。

值得注意的是，随着国家金融监管总局下发的《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，中国保险行业协会将建立预定利率与市场利率挂钩机制，当前预定利率研究值为2.34%。这意味着包括增额寿险在内的人身险产品预定利率未来仍有调整空间。尽管短期内预定利率调整的可能性较低，但市场普遍认为，随着市场利率的变化，预定利率也将随之动态调整。（陈十一）