投资机构：保时捷未来三至四年利润率保持正增长

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】据《华尔街日报》报道，尽管今年前三季度的营业利润暴跌99%，但保时捷的前景仍为一些投资机构所看好。截至10月27日收盘，保时捷股价上涨达4.1%。

根据保时捷此前披露的财报，该公司前三季度的营收为268.64亿欧元（约合人民币2224亿元），同比下降6%；营业利润仅为4000万欧元（约合人民币3.3亿元），同比暴跌99%。

今年9月，因电动汽车需求疲软、关税和中国市场销量疲软，保时捷第四次下调了全年的指导，称将推迟推出新的纯电动汽车，并在其产品线中增加更多的混合动力和燃油车。而这一举措导致保时捷前三季度支出约27亿欧元（约合人民币223亿元）的一次性成本，预计全年这一成本将增至31亿欧元（约合人民币257亿元）。

此外，受美国进口关税的影响，保时捷今年因此受到约7亿欧元（约合人民币58亿元）的损失。为此，未来几个月，保时捷在美国的价格将进一步上涨。

保时捷 保时捷

但保时捷同时报告称，第三季度末，汽车净现金流从12.4亿欧元（约合人民币102.4亿元）增加到13.4亿欧元（约合人民币110.7亿元），汽车净现金流利润率从4.8%上升至5.6%。预计今年的销售额在370亿-380亿欧元（约合人民币3055亿-3137亿元）之间，销售回报率达2%，汽车净现金流利润率在3%-5%之间。

一些分析师认为，目前的保时捷可能处于低谷。如花旗分析师表示，随着大众汽车集团CEO奥博穆放弃兼任保时捷CEO，至2026年，前迈凯伦CEO迈克尔·莱特（Michael Leiters）将接任该职务，届时保时捷凭借往年基数较低的季度和全年收益、大幅的库存调整和新的基于燃油车的产品战略，保时捷的利润率可能会从2026年起连续三至四年保持正增长。

德意志银行分析师蒂姆·洛克萨（Tim Rokossa）也认为，保时捷的自由现金流明显超出预期，同时盈利稳健，指引令人鼓舞。尽管关税等负面因素挥之不去，但未来对保时捷而言仍是光明的。

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