天兵科技启动上市辅导，中国商业航天IPO版图进一步扩容

我国又一商业火箭“独角兽”启动 IPO 征程。

10月20日消息，据中国证监会官网显示，近日，江苏天兵航天科技股份有限公司（简称“天兵科技”）在江苏证监局完成 IPO 辅导备案，辅导机构为中信建投证券。

在启动上市辅导前，公司于10月9日刚刚完成Pre-D轮和D轮合计近25亿元融资，投资方包括国裕高华、济钢集团、东方资产、申万投资、中银资产等多家知名机构。本轮融资将主要用于火箭批产的备产备料、新一代发动机与火箭的研制。

9月，天兵科技在山东海阳东方航天港完成天龙三号大型液体运载火箭一级动力系统全系统海上试车，刷新了国内商业航天液体火箭发动机推力纪录。

2025年9月15日，天兵科技在山东海阳东方航天港海上平台，完成了自主研制的天龙三号大型液体运载火箭一子级动力系统试车。央广网

一系列最新进展，向外传递出积极信号，似乎公司已经走出去年的阴霾。

去年6月30日，公司在火箭试车时，曾发生严重事故。

当天下午，天兵科技在巩义综合试验中心开展一子级九机并联动力系统热试车，火箭因箭体与试验台连接处结构失效脱离发射台后升空，最终在距离试车台西南1.5公里的深山中坠毁并解体。事故发生后，当地政府提前组织周边人员撤离，经排查未造成人员伤亡。

在随后的不到一年时间内，公司完成了技术复原与体系升级，包括：

事故发生后，天兵科技第一时间发布致歉声明，向公众表达诚挚歉意，并承诺将深刻反思、全力推进整改，确保后续试验安全。同时，公司迅速启动应急响应机制，协同当地政府对周边受损房屋进行全面勘查、鉴定与赔付，确保每位受影响的居民都能得到及时、高效且公正的赔偿。

在技术层面，天兵科技启动航天标准“归零”流程，实施127项技术改进，包括采用新材料将连接结构安全系数提升至行业标准的1.5倍，增加冗余约束装置，并联合第三方机构对63项关键技术进行复核，从根本上提升火箭系统的可靠性。

此外，公司全面升级安全管理体系，制定“零日”安全管控方案，明确试验过程的安全责任分工，设置安全管控区域，并联合消防、医疗、公安等部门开展多次应急演练。同时，委托中国航天科工集团安评中心开展安全生产标准化培训与验收，严格按照军工航天一级安全标准执行，确保试验全过程安全可控。

为验证火箭在复杂环境下的可靠性，天兵科技积极推进海上热试车，在全球首次实现海上热试车，成功突破防风、防盐雾等关键技术，标志着其从“陆地依赖”向“陆海协同”升级，进一步拓展了火箭试验的安全边界。

最后，公司在火箭设计中全面引入“冗余+裕度”原则，确保单点失效不会导致任务失败或安全事故，从而构建起更加稳健的安全保障体系。

随着天兵科技在江苏证监局完成 IPO 辅导备案，2025年中国商业航天企业的IPO版图进一步扩容。

今年7月以来，已有多家头部企业密集启动上市计划，形成了梯队化冲刺的态势：

蓝箭航天

备案时间：2025-07-29

蓝箭航天于2025年7月25日与中金公司签署辅导协议，7月29日在北京证监局完成上市辅导备案，正式启动科创板 IPO 征程。

2023年，蓝箭航天朱雀二号遥二火箭成功发射，成为全球首枚入轨的液体甲烷火箭。今年6月20日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统完成试车。根据公开信息，蓝箭航天自成立以来累计融资约10轮。最新融资为2024年12月，其中，国家制造业转型升级基金对蓝箭航天投资9亿元。

屹信航天

备案时间：2025-08-01

江苏屹信航天科技股份有限公司（简称“屹信航天”）于今年8月1日在江苏证监局进行辅导备案登记，拟在A股IPO，辅导机构为民生证券。

早在2019年6月，我国首次海上发射的长征十一号固体运载火箭搭载的“文昌物联一号”（“天启三号”）卫星，其核心组件——卫星物联网载荷便出自屹信航天之手。正是这次成功发射，让这家此前极为低调的企业悄然步入了公众视野。

天启三号卫星

其背后的掌舵人孙谦背景同样不凡：这是一位曾在部队院校服役超过20年，专注于卫星通信教学与科研的“老兵”。2018年，孙谦退役后在南京创办了屹信航天，2021年将总部正式落地无锡高新区。

屹信航天专注于卫星核心部件的研发与制造，主要产品包括通信载荷、测控及数传设备等。尤为引人注目的是其在国内商业低轨通信卫星载荷领域的龙头地位——公开数据显示，2023年至2024年，其市占率从63.6%迅速攀升至85.7%。

中科宇航

备案时间：2025-08-12

2025年8月12日，中科宇航在广东证监局完成IPO辅导备案，拟登陆科创板，辅导机构为国泰海通证券。公司计划2025年下半年提交上市材料。截至2025年8月，中科宇航已完成八轮融资，估值约111亿元。

2023年以来，中科宇航的力箭一号运载火箭已累计完成8次发射任务，成功将73颗卫星送入轨道，是我国唯一连续发射吨级以上载荷的民商火箭，也是民商火箭多星发射最高纪录保持者（“一箭26星”），市场占有率稳居行业第一。

10月19日，中科宇航力箭一号遥八运载火箭在东风商业航天创新试验区发射，采用“一箭3星”的方式，成功将巴基斯坦遥感卫星02星、中科卫星03星和04星共3颗卫星精准送入预定轨道。本次为中科宇航IPO辅导备案后首次发射。

10月19日，此前宣布IPO辅导的中科宇航成功发射一枚火箭

微纳星空

备案时间：2025-09-15

2025年9月15日，北京微纳星空科技股份有限公司（简称“微纳星空”）在北京证监局上市辅导备案，辅导机构为国泰海通。

微纳星空成立于2017年8月，公司注册资本6256.25万元。

该公司主要从事卫星整星、地面站产品的研发与制造业务，围绕卫星解决方案可为客户提供包括论证、设计、制造、测试、发射、测运控在内的“一站式 ”星地一体化交付服务。

截至目前，公司已研制并发射27颗卫星，涵盖10—1000kg级卫星，涉及窄带低功耗通信、宽带互联网卫星通信、中高分辨率光学遥感、高光谱红外遥感、高分辨率合成孔径雷达和科学与技术试验卫星等多个领域。

微纳星空明星产品包含国内首颗由民企研制的0.5m分辨率遥感卫星 ——泰景三号01星、国内首颗X波段商业SAR卫星——泰景四号01星等光学、国内首颗商业Ku波段相控阵雷达遥感卫星——泰景四号03星等。

泰景三号01星遥感图像 ：德国 维尔茨堡

目前，微纳星空在北京、长春、无锡、成都等地广泛布局，构建起一条涵盖整星、载荷和部组件的“研、产、试”造星全闭环，构建起年产大于60颗卫星的研制能力。同时已与海外多国建立起密切的业务交流和国际合作。

上市之路也有折戟者，长光卫星技术股份有限公司（长光卫星）的科创板上市之路在2024年12月画上了句号。公司及其保荐人撤回了发行上市申请，导致上交所终止了其IPO审核。

长光卫星原计划通过IPO募资26.83亿元，用于“吉林一号”卫星星座建设项目（二期）、“吉林一号”生态开放商城建设项目、“吉林一号·共生地球”建设项目以及偿还银行贷款。这一计划的终止，标志着公司在资本市场的一次重要尝试未能如愿。

此外，被称为中国版“星链”的卫星运营公司上海垣信，目前已经开启了新一轮融资，融资规模在50亿-60亿，投前估值在400多亿人民币。据上海垣信相关产业链人士表示：“现在上海垣信的千帆星座已经有大概90颗卫星，今年下半年要完成108颗的卫星目标，明年年中将达324颗，年底648颗，2027年要完成1296颗，2030年之后达到15000颗”。

与上海垣信卫星同处上海松江的上海格思航天科技有限公司是由上海中科辰新卫星技术有限公司和上海垣信卫星科技有限公司共同发起设立的通信互联网卫星研发生产企业，是“千帆星座”的核心卫星制造商之一。其位于上海松江的卫星工厂可年产300颗卫星，目前已有36颗千帆星座卫星顺利发射入轨。