财务数据“过期”、问询未回复，英氏控股中止上市

(文/解红娟 编辑/张广凯）

财务数据延期三个月后仍未更新，英氏控股中止上市。

近日，英氏控股发布《关于申请公开发行股票并在北交所上市暨停牌进展公告》，称公司公司自2025年6月7日报送申报材料，6月13日获北交所受理并披露招股书，7月10日收到审核问询函，初期上市进程有序推进。

但因申请文件中引用的财务报告最近一期截止日为2024年12月31日，英氏控股已于2025年6月25日向北交所申请延长财务报表有效期三个月，有效期延长至2025年9月30日。

需要指出的是，根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第四十五条规定：“招股说明书的有效期为六个月，自公开发行前最后一次签署之日起算。发行人应当使用有效期内的招股说明书完成本次发行。招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后六个月内有效。特别情况下发行人可以申请适当延长，延长至多不超过三个月。”

英氏控股称，鉴于财务报告有效期即将到期，公司向北交所提交了中止审核的申请文件，2025年9月30日北交所批准了公司关于中止审核的申请并将公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的审查状态调整为中止审核。

换言之，英氏控股历时9个月的上市闯关以失败告终。

公开资料显示，英氏控股成立于2014年，核心业务涵盖婴童食品与婴幼儿卫生用品两大领域，旗下拥有 “英氏” 辅食、“舒比奇” 婴幼儿用品、“伟灵格” 营养食品等品牌。在资本化进程中，该公司于2024年4月在新三板挂牌，随后于2025年6月进一步向北交所递交了上市申请。

根据申请文件，英氏控股拟募集资金33,395.64万元，其中，7,169.43万元用于湖南英氏孕婴童产业基地（二期）创新中心建设项目，4,820.32万元用于婴幼儿即食营养粥生产建设项目，7,281.49万元用于产线提质改造项目，4,718.60万元用于全链路数智化项目，9,405.80万元用于品牌建设与推广项目，除婴幼儿即食营养粥生产建设项目外均不产生直接收入。

值得注意的是，作为一家IPO企业，英氏控股的业绩算不上好看。

招股书显示，2022年至2024年，英氏控股分别实现营业收入12.96亿元、17.58亿元、19.74亿元，虽逐年攀升但同比增速却呈现显著收窄趋势，增速由2022年同比增长37.35%微降至2023 年同期的35.67%，2024 年更是大幅回落至 12.35%，增长乏力。

不仅如此，英氏控股的净利润增速还由此前的大幅攀升转变为负增长。

招股书显示，2022年至2024年，英氏控股归母净利润分别达1.17亿元、2.2亿元、2.11亿元，同比增速在经过 2022 年 64.91%、2023 年 87.67% 连续两年大幅攀升后，下滑至2024年的- 4.37%。

从财务数据上看，销售费用的大幅增长是英氏控股增收不增利主要原因。

招股书显示，2024年，英氏控股的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为7.21亿元、1.25亿元、0.17亿元、-0.04亿元，分别占总营业收入的36.53%、6.31%、0.87%和-0.19%。

其中，营收增长的同时，销售费用亦大幅攀升。2022年至2024年，英氏控股的销售费用分别为4.54亿元、6.02亿元和7.21亿元，主要涵盖平台推广费、销售人员薪酬、平台使用费及佣金、业务宣传费等，各期销售费用率分别为35.04%、34.26%和36.53%，均高于可比公司平均值。

然而，其研发投入却显得相形见绌。报告期内，英氏控股研发人员数量分别为19人、25人和33人；研发费用（包括直接投入、职工薪酬及委外研发）分别为552.98万元、921.24万元和1714.83万元，甚至不及销售费用的零头。

针对这一情况，北交所于7月10日提出问询，要求英氏控股结合产品结构、销售模式、销售区域、下游客户情况等，说明公司销售费用率高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性。

此外，北交所还要求英氏控股回复股权清晰及实际控制权稳定性、“英氏”商标纠纷进展及影响、经销模式内控有效性及终端销售真实性、各类推广活动费用的真实完整性等13个问题，并让其在20个工作日内回复且上传电子版材料。

但在该回复截止时限到来时，英氏控股申请延期20个交易日，并预计于9月4日前提交相关回复材料，但直至上市中止审核前英氏控股仍未完成回复披露。