全球资本青睐中国股市，汇丰：超半数投资者列为新兴市场首选

【文/羽扇观金工作室 王力】

9月24日，据路透社报道，汇丰银行最新发布的《新兴市场投资情绪调研》报告显示，全球机构投资者对新兴市场的乐观情绪达到新高，超过六成投资者认为新兴市场股票将跑赢发达市场。

其中，中国股市表现尤为亮眼，超过半数受访者对中国内地股市最为看好，远超6月调研时约三分之一的比例，成为全球机构投资者在新兴市场的首选投资标的。

调研显示，更优的增长前景和较低的通胀水平推动投资者提升对新兴市场的配置比重，对未来三个月持看多态度的受访者比例从44%大幅跃升至62%。亚洲被视为净增长加速最快的地区，其股市前景备受期待。

此次调研于8月4日至9月15日进行，涵盖100家机构投资者，管理新兴市场资产总规模达4230亿美元。分析人士认为，这一趋势反映了国际资本对中国经济政策效果的认可，以及对亚洲市场长期投资价值的重新评估。

投资者信心创新高，中国股市受热捧

根据汇丰此次调研结果，全球机构投资者对新兴市场前景的乐观态度呈现显著上升趋势。数据显示，61%的受访者认为新兴市场股票将超越发达市场表现，这一比例较6月份的49%出现大幅提升，创下近期新高。

投资情绪的积极变化主要源于对经济基本面的乐观预期。调研显示，更好的增长前景和相对较低的通胀环境成为推动投资者情绪转向的关键因素。受访者普遍认为，新兴市场经济体在全球经济复苏进程中将扮演更加重要的角色，其增长潜力和投资机会日益凸显。

在具体的投资预期方面，看多情绪的增强尤为明显。对未来三个月新兴市场前景持“看多”态度的受访者比例从6月的44%大幅上升至62%，增幅达到18个百分点。与此同时，“看空”投资者的比例则从14%降至7%，降幅超过一半，显示出投资者信心的显著恢复。

在地区偏好方面，亚洲市场获得了投资者的高度关注。大多数受访者预期发展中国家的经济活动将在未来12个月内加速，其中亚洲被普遍认为是净增长加速最快的地区。这一判断不仅基于亚洲经济体的内生增长动力，也考虑了该地区在全球供应链重构中的重要地位。

最值得关注的是中国市场地位的显著提升。调研数据显示，超过半数的受访者对中国内地股市最为乐观，这一比例远超6月调研时约三分之一的水平，显示出国际投资者对中国市场信心的大幅增强。从具体市场表现来看，恒生指数上涨0.16%，恒生中国企业指数上涨0.32%，恒生科技指数涨幅达1.30%，上证综指上涨0.10%，港股和A股市场展现出相对稳健的走势。

汇丰方面表示，投资者对中国市场的乐观态度主要反映了对中国促进经济增长政策的信心，以及中美贸易和经济关系出现积极进展的预期。近期政府出台的一系列稳增长措施，包括货币政策的适度调整、财政政策的精准发力、以及对关键产业的支持政策，为市场注入了强劲信心。

此外，中国经济结构调整的积极进展也成为吸引国际投资者的重要因素。新兴产业的快速发展、消费升级的持续推进、以及科技创新能力的不断增强，都为中国股市的长期投资价值提供了坚实支撑。

市场分析人士认为，中国股市在全球机构投资者心目中地位的提升，不仅反映了中国经济基本面的改善，也体现了中国资本市场改革开放的成果。随着沪深港通、债券通等互联互通机制的完善，以及MSCI、富时罗素等国际指数对中国资产纳入比例的提升，中国市场对国际资本的吸引力持续增强。

风险挑战与机遇并存，可持续投资成趋势

尽管整体投资情绪乐观，但机构投资者对潜在风险因素仍保持高度警惕。调研结果显示，风险认知呈现多元化特征，反映了当前全球经济环境的复杂性。

在下行风险方面，28%的受访者继续将“关税和贸易紧张局势”视为新兴市场前景面临的最大威胁。这一担忧主要源于全球贸易保护主义的抬头和地缘政治紧张局势的持续。贸易摩擦不仅可能直接影响相关经济体的出口表现，还可能通过供应链中断、投资信心下降等渠道对经济增长产生负面影响。

主要经济体可能出现衰退的风险紧随其后，成为投资者关注的第二大风险因素。随着发达经济体货币政策的调整和经济增长动能的放缓，全球经济增长前景存在一定不确定性。这种不确定性可能通过贸易渠道、金融渠道等传导至新兴市场，对其经济表现和资本流动产生影响。

然而，在风险因素之外，投资者也识别出了多个积极的催化因素。33%的受访者认为“资本从美国外流和重新配置”是新兴市场面临的最重要机遇。随着美国货币政策的调整和全球资产配置策略的优化，资本流向新兴市场的趋势可能会进一步强化，为这些市场提供重要的流动性支持。

值得注意的是，19%的受访者将中国股市近期的反弹视为积极因素，这一观点反映了中国市场在全球新兴市场体系中的重要影响力。中国作为全球第二大经济体，其股市表现往往对其他新兴市场产生示范效应和溢出效应。

调研结果整体显示，中国经济增长的动能被投资者视为决定新兴市场大方向的关键因素。这一认知不仅基于中国经济体量的考量，也反映了中国经济政策的全球影响力和中国市场的系统重要性。

在投资理念方面，可持续发展因素正在成为机构投资者决策的重要考量。调研显示，在投资决策过程中融入可持续发展因素对于有效管理ESG（环境、社会和治理）风险、促进长期创新至关重要。

数据表明，81%的受访者表示考虑将可持续发展因素完全或部分纳入其投资策略，这一比例显示出ESG投资理念在机构投资者中的广泛接受。分析人士认为，这一趋势反映了投资者对长期价值创造和风险管理的重视，也体现了全球资本市场向更加可持续发展模式转型的大趋势。

展望未来，机构投资者对新兴市场的投资策略将更加注重风险与收益的平衡。一方面，他们将继续挖掘新兴市场的增长潜力和投资机会；另一方面，也会更加关注风险管理和可持续发展，追求更加稳健和负责任的投资回报。

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