英伟达：预计第三季度H20在华营收最高达50亿美元，下一代Rubin芯片已流片

据英为财情（Investing）、彭博社报道，当地时间9月8日，英伟达首席财务官（CFO）科莱特·克雷斯（Colette Kress）在高盛2025年技术大会上发表演讲，就此前最新发布的第二季度财报相关问题做出回应并表示英伟达相信，对华特供的H20芯片能够为其带来20亿美元至50亿美元的收入。

会上，当被问及H20芯片在中国市场的需求情况和最新进展时，克雷斯表示，英伟达确实已获得了美国政府的出口许可，也为中国市场的几家主要客户拿到了许可证，但目前仍存在一些问题需要去协调解决。

然而克雷斯坚称，该公司相信“（向中国出口H20芯片）很有可能实现”。她表示，虽然很难确定这批芯片能带来多少额外收入，但可能在20亿美元至50亿美元之间。

克雷斯还回应了英伟达数据中心业务增长放缓的问题。其证实称，英伟达在Q2季度财报中没有计入H20芯片的收入。但她表示，如果将英伟达的数据中心和网络业务收入纳入考量，数据中心第二季度的收入环比增长为12%，“我们目前对第三季度的预期是环比增长17%”

克雷斯称，2026财年第二季度英伟达数据中心收入包含不同部分，其中包含了Blackwell架构的GB200、B200和Blackwell Ultra架构的GB300。第三季度GB200和GB300还在发货。展望未来，在Rubin进入市场之前，英伟达已经看到了与之相关的数千兆瓦（gigawatts）的需求。

图片转自英伟达官网

会上，克雷斯还透露了英伟达即将推出的基于Rubin架构的AI芯片的进展。其表示，Rubin芯片正在研发当中，“我们将以一年为周期推进这一进程……Vera Rubin将包含六款芯片，目前全部已完成流片，并正在逐步走向成熟。”

根据英伟达9日发布的最新声明宣布，将在2026年底推出专为长上下文工作负载设计的专用GPU Rubin CPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。英伟达透露，搭载Rubin CPX的Rubin机架在处理大上下文窗口时的性能，能比当前旗舰机架GB300 NVL72高出最多6.5倍。

此前英伟达公布的25年第二季度财报显示，截至7月27日，英伟达实现总营收467亿美元，上年同期为300.4亿美元，同比增长56%，但其最核心的数据中心业务增速放缓，营收也略低于预期。英伟达二季度数据中心业务营收411亿美元，在总营收当中的占比高达88%，同比增长56%，上一财季的同比增速为73%，低于分析师预期为413.4亿美元，这已经是该业务连续第二个季度营收低于预期。 英伟达预计第三财季营收540亿美元，上下浮动2%。

外媒分析指出，虽然营收和利润均超出市场预期，但数据中心业务连续两个季度收入略低于预期，以及第三财季指引趋于保守引发投资者的不满。而两方面问题背后的核心原因都在于英伟达未能提出其在中国市场销售遇阻的对策。

今年早些时候，特朗普政府禁止了H20芯片的出口。随后，英伟达为获得美国政府许可，不惜向美国政府“上贡”15%的收入。但就在英伟达不惜代价挽回中国市场份额的关键节点，其芯片又被曝光存在“后门”问题，引发市场一片哗然。 

黄仁勋曾坦言，英伟达在截至7月份的当季未售出任何新的H20芯片，其在第二财季仅仅向其他地区客户释放了价值1.8亿美元的库存。

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