厦门银行2025年中报业绩承压，净息差水平居上市银行末位

【文/金融观察】

9月4日，厦门银行（601187.SH）召开半年度业绩说明会，新任董事长洪枇杷交出其上任后的首份半年度“成绩单”。尽管二季度单季营收环比增长21.45%，呈现回暖势头，但整体业绩仍延续了一季度以来的“双降”态势：上半年实现营业收入26.89亿元，同比下降7.02%；实现归母净利润11.58亿元，同比下滑4.59%。

业绩承压的主因来自于债券市场波动。行长吴昕颢在说明会上指出，受债券利率震荡上行影响，债券类资产公允价值同比下降，导致非利息净收入大幅减少21.72%，其中公允价值变动损益录得-2.04亿元，同比减少3亿元。目前该行债券投资规模约1350亿元，交易性金融资产及其他综合收益占比合计约55%，利率回调仍带来潜在风险压力。

更引人关注的是，该行净息差仅为1.08%，在42家A股上市银行中排名末位，低于行业平均水平。应对息差收窄，厦门银行正从资产与负债两端发力，包括优化贷款结构、压降存款成本等，二季度净息差已较一季度回升4个基点。

作为洪枇杷接任董事长后的首个半年度，厦门银行在中期分红方面展现出对股东回报的重视，2024年中期分红率达32.62%，创上市以来新高。展望未来，该行将通过“加量稳价”提升利息收入、拓展中收及优化投资策略，寻求多元化增长动力，力争在下半年实现业绩企稳回升。

债券市场波动成业绩拖累主因，净息差水平垫底

在当日的业绩说明会上，厦门银行行长吴昕颢将业绩下滑的主要原因归结为市场环境变化。“盈利下滑主要系受市场行情影响，债券利率多数震荡上行，债券类资产公允价值同比下降”，吴昕颢表示，尽管如此，得益于二季度息差较一季度回升、中间业务收入稳定增长，上半年经营业绩同比情况较一季度已有明显改善。

从收入结构分析，非利息净收入成为拖累业绩的关键因素。报告期内，厦门银行利息净收入为19.92亿元，同比仅下降0.47%；而非利息净收入6.97亿元，同比大幅减少1.93亿元，降幅高达21.72%。其中，公允价值变动损益录得-2.04亿元，同比减少3.00亿元，充分反映了债券市场波动对银行投资业务的冲击。

副行长兼董事会秘书谢彤华透露，截至2025年半年末，该行债券投资（不含基金）规模约1350亿元，交易性金融资产及其他综合收益合计占比约55%。面对当前资金面及基本面仍偏多债市，但市场情绪波动较大的复杂环境，银行需要防范利率过度回调带来的潜在风险。

更令市场关注的是厦门银行的净息差表现。报告期内，该行净利差和净息差分别为1.04%和1.08%，同比分别下降0.02个百分点和0.06个百分点。据统计，这一净息差水平在42家A股上市银行中排名最后，显著低于国家金融监督管理总局公布的2025年二季度商业银行1.42%的平均水平。

面对息差压力，厦门银行在半年报中解释称，市场利率及LPR持续下行、年初集中重定价等因素导致贷款平均利率下降明显。为应对这一挑战，银行采取了双向发力的策略：资产端有节奏地加大对公一般贷款增量提质，减缓贷款平均利率下降幅度；负债端加强活期存款吸纳、推动存款久期缩短，实现存款平均利率的持续压降。

吴昕颢强调，随着结构优化及负债成本管控举措成效显现，上半年净息差较一季度回升4个基点，利息净收入同比降幅也由一季度的-4.63%收窄至-0.47%，显示出经营改善的积极信号。

新领导班子的转型布局

值得注意的是，今年年初厦门银行完成了重要的人事调整。1月份，在前任董事长姚志萍辞任的同日，该行选举洪枇杷为新任董事长。洪枇杷此前长期在兴业银行任职，调任前担任兴业银行福建管理部总裁，丰富的银行业经验为厦门银行的转型发展注入了新的活力。

二季度业绩数据也印证了新管理层的努力成效。厦门银行二季度单季营收14.75亿元，环比大幅增长21.45%，显示出强劲的回升势头。

针对投资策略优化，谢彤华表示，银行正根据市场情况调整投资策略，一方面主动管控市场风险，更加重视短久期、较高票面的存单、信用债等短债配置，增强票息保护，降低收入波动；另一方面布局新的利润增长点，重点关注美元降息周期下的投资交易机会。

面对投资者关于未来盈利增长驱动因素的询问，吴昕颢给出了清晰的发展路径。他表示，银行将通过"加量稳价"推动利息净收入的稳步增长，同时广开中间业务渠道、加强投资规划以提升非息收入的稳定性及可持续性。此外，通过精简开支与信用风险成本管控实现降本增效，形成多元化的增长驱动格局。

在分红政策方面，银行展现出对股东回报的重视。吴昕颢透露，2024年厦门银行首次实施中期分红，现金分红率达32.62%，创上市以来新高；2024年度全年现金分红率比例达31.53%，已连续四年超过30%。目前，股东大会已授权董事会决定2025年中期分红方案，为投资者提供了稳定的回报预期。

从更广阔的行业背景来看，厦门银行面临的挑战并非个案。在利率市场化深入推进、金融让利实体经济的大背景下，银行业普遍面临净息差收窄、盈利增长承压的局面。对于厦门银行而言，如何在激烈的市场竞争中找到差异化的发展路径，成为摆在新管理层面前的重要课题。

业内分析人士认为，厦门银行作为区域性银行，应当充分发挥本地化优势，深耕区域经济，同时加大金融科技投入，提升服务效率和风险管理能力。在当前的市场环境下，银行需要在风险控制与业务增长之间找到平衡点，通过精细化管理实现可持续发展。

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